2026年前7月零售相關公司的營收裡，我覺得有一組數字非常值得看。
momo前7月營收年增2.77%。
PChome成長8.36%。
但91APP成長32.38%，欣新網成長24.21%，騰雲更高達47.13%。
這幾家公司有一個共同點：
它們不一定自己把商品賣給消費者，而是在幫別人把生意做好。
這讓我想到淘金熱裡一句很經典的商業邏輯：
大家都去挖金礦時，
有時候最穩定的生意，是賣鏟子。
91APP賣的不是商品，而是品牌自己的通路能力
過去品牌做電商，最簡單的方法就是去大型平台開店。
平台有流量。
有付款。
有物流。
什麼都準備好了。
但問題也很明顯：
顧客到底是平台的，還是你的？
當品牌愈做愈大，就會開始想建立自己的官網、會員、App、CRM、門市整合與第一方數據。
91APP切入的就是這一層。
它真正賣的不是一件衣服。
而是：
讓品牌自己經營顧客的能力。
騰雲更像在賣「實體零售的作業系統」
騰雲前7月營收約5.66億元，年增47.13%。
6月一度成長54.55%，7月仍成長35.82%。
依原始資料說明，成長包含海外訂單與國內新商場專案。
它做的事情和一般零售公司又不太一樣。
當商場開始數位化，就會碰到：
會員。
停車。
支付。
優惠券。
POS。
App。
顧客數據。
線上線下整合。
以前這些可能是一套一套分開買。
未來則愈來愈像一個完整系統。
所以我認為這類公司的機會，其實來自：
零售業本身愈複雜，它們可以解決的問題就愈多。
為什麼「賣工具」有時候比自己賣商品漂亮？
假設有100個品牌都想做電商。
你可以自己做第101個品牌，跟大家一起搶消費者。
也可以做一套工具，讓前面100個品牌都付錢給你。
兩種商業模式的邏輯完全不同。
品牌要猜：
今年流行什麼？
要進多少庫存？
廣告還有效嗎？
商品會不會滯銷？
軟體與服務商則比較像收：
系統費。
服務費。
專案費。
交易相關收入。
當然這不代表它們沒有風險。
但至少不用每一季重新猜：
今年哪個顏色會賣最好。
數位轉型最後一定會回到「誰擁有顧客」
我認為零售數位化做到最後，核心問題其實非常簡單：
這個客人來過之後，
你知不知道他是誰？
買過什麼？
多久回來一次？
喜歡什麼？
下一次什麼時候最可能再買？
這些資料如果全部散落在不同平台，
品牌就很難真正建立自己的資產。
所以未來企業價值很重要的一部分，不只是門市與庫存，
還包括：
顧客資料與持續經營顧客的能力。
研究這類B2B公司時，我通常會先從 統一編號與公司資料查詢｜公司喵 確認實際法人，再往子公司、營業項目與公開資訊拆。
如果對企業資料不知道該從哪裡開始，也可以先看 公司資料查詢指南｜公司喵。
因為很多看起來像「電商公司」的企業，
實際上賺錢的方法可能完全不同。
下一波零售贏家，可能躲在零售商後面
所以看到91APP成長32.38%、騰雲成長47.13%，我真正感興趣的不是誰今年成長率第一。
而是這背後反映的產業變化：
零售業的競爭正在從：
商品、門市、價格，
進一步走向：
會員、資料、系統與營運效率。
當所有零售商都必須數位化，
真正值得注意的，可能不只是誰最會賣東西。
還有另一群公司：
專門幫所有人把東西賣得更好。