九月八日那天，八月月營收已經有五百零八家公司公告完畢。如果那時候有人算一下這五百零八家（扣除異常值後有效樣本506家）的年增率中位數，答案是23.51%，正成長的比例高達77.7%。兩天後的九月十日，申報期正式截止，一千八百三十七家全部到齊，中位數卻掉到15.10%，正成長比例也降到72.1%。同一個月份的資料，只因為查看的時間點不同，中位數就差了11.44個百分點。

這不是資料被竄改，也不是計算出了錯，而是統計學裡最基本、也最容易被忽略的一個問題：母體會隨著時間變大，而先到齊的那一批，從來不是隨機抽出來的樣本。如果只看單一時間點的資料，很容易把「當下看到的」誤認為「事實的全貌」，這在申報截止日還沒到之前特別容易發生。

早報的五百零八家，規模本來就比較大

比較九月八日已公告的五百零八家，跟九月八日之後才陸續公告、直到九月十日才全部到齊的一千三百二十九家，會發現不只是成長率不一樣，連公司規模也不一樣。九月八日已公告樣本（有效506家）的當月營收中位數是308,550仟元，約3.09億元；九月八日之後才公告的樣本（有效1,326家）中位數只有234,026仟元，約2.34億元。早公告的公司，規模明顯偏大。換句話說，早報的樣本本身就偏向規模較大、申報流程較成熟的那一群，不是隨機抽樣的結果。

這是相關，不是因果

看到這裡很容易直接說「因為表現好，所以早點公告」，但這是相關，不是因果，資料本身沒有能力證明誰先誰後的原因。規模大的公司通常會計部門編制較完整，申報作業比較有經驗；集團旗下多家公司可能有統一的申報時程慣例；也可能單純是產業別不同，各行各業申報習慣本來就不一樣。這些都只是可能的解釋，月營收資料裡沒有任何一欄告訴我們真正的原因是什麼。這篇文章能確定的，只有「早公告的這批公司，年增率中位數比晚公告的高11.44個百分點，正成長比例高7.8個百分點」這個相關性，原因是什麼，這份資料回答不了。

看資料的時間點，決定看到的世界長什麼樣子

如果在九月八日就下結論說八月台股營收中位數成長二成三，兩天後全部公告完畢，答案會變成一成五。這不代表九月八日的數字是錯的，那天確實只有508家公告完畢，中位數確實是23.51%，只是這句話少了一個重要的但書，也就是申報還沒截止。

想確認這件事，可以在每個月申報截止日前後，分別抓一次公開資訊觀測站的月營收彙總表，比對兩次抓到的家數與中位數。愈接近截止日，樣本涵蓋的產業與規模愈完整；愈早抓到的樣本，通常會偏向某一種特定類型的公司，至於偏向哪一種類型，不同月份、不同產業可能都不一樣，需要每次重新檢查，不能只套用這一次的結論。換句話說，早或晚看到的都是同一份母體的片段，只有等到申報全部截止，才算看到完整的樣子。

文中九月八日與九月十日兩個時間點的家數、中位數與正成長比例，是我用公開資訊觀測站公布的八月月營收檔案自行整理計算，並非官方原本就有的對照數字。查核部分，我抽驗過緯創在資料庫裡的紀錄，金額、增減幅度與備註欄位都與官方彙總表一致，但一千多家公司裡，其他公司我並未逐一核對。

延伸研究

資料還沒到齊的時候就下結論，風險不在算錯，而在你手上那批樣本不是隨機來的。以下三頁都在處理「先看到的那一部分」。

地址喵｜地址資料品質怎麼追蹤：那頁的標題就是重點——不要只看「成功匯入」筆數。匯入成功只代表檔案被系統接受，不代表每筆地址可寄送、可比對或已確認；品質報表應該把完整匹配、高度可能、多候選、資料不足與查無分開統計。只數成功的那一堆，看到的永遠比實際好。這是資料治理的做法，與月營收統計無關。

月子喵｜產後護理之家立案名單走衛福部醫事查詢：那頁要求兩套都要核——立案與否走醫事查詢系統，評鑑結果另有定期更新頁，而且效期過了就不算「還在合格」。看到一張貼紙就當作查過了，等於用一個不完整的樣本代替整份名單。這是機構查證的流程，不涉及任何統計推論。

公司喵｜網路結帳頁只見品牌，付款前怎麼找公司資料：頁面上反覆出現的是品牌與商品照片，真正的賣方、平台方與金流方要沿著頁尾、服務條款、隱私政策與訂單確認信才找得出來，而且三個角色可能是三家不同的公司。畫面上先讓你看到的，未必是你要找的那一個。這是消費前的識別方法，與申報時程無關。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。