現金減資，是奇偶（3356）在這場法說會紀要裡另外揭露的一件事：因應轉型軟體開發，公司無大規模硬體產線建置與設備投資的資本支出需求。紀要也寫了時間表：帳上金融資產約18億元，資金充裕，公司決議於9月10日停止交易，並於9月底發放減資退款。現金減資的做法，是公司把一部分資本直接以現金退還給股東，同時登記減少股本；跟現金增資、發放股票股利，是同一個資產負債表科目的不同方向操作。

減資會動到的是分母，不是分子

每股盈餘（EPS）的算法，是「本期淨利÷流通在外股數」。現金減資把股本縮小，等於把公式裡的分母變小；如果公司賺的錢完全沒變，分子不動、分母變小，算出來的每股盈餘就會變大。第二季每股盈餘是5.58元，上半年累計是7.8元，這兩個數字都是在目前的股本規模下算出來的——減資之後，同樣的獲利金額，會對應到不一樣的每股盈餘。

紀要沒有給的三個數字，這篇不推算

紀要沒有寫減資比例，也沒有寫減資金額，更沒有寫減資之後的股本會變成多少。少了這三個數字，就沒辦法算出減資會讓每股盈餘變動多少百分比——這篇不去猜一個比例出來，也不把5.58元或7.8元套進任何假設的股本重新換算。減資比例決定股本縮小的幅度，減資金額是退還給股東的現金總額，減資後股本則是算出新每股盈餘所需要的分母——三個數字環環相扣，紀要目前只公布了決議辦理現金減資這件事本身。讀者如果想知道確切的縮股幅度，得等公司後續公告股東會決議或減資基準日的正式資料。

減資的理由，紀要寫的是資金用途，不是獲利表現

紀要給的減資理由是：轉型軟體開發、沒有大規模資本支出需求、帳上金融資產約18億元。合起來看，這是一個「錢用不到這麼多，還一部分給股東」的資金安排，講的是公司怎麼運用手上的錢，跟這家公司本期賺多少、賺得好不好是兩件事。這篇不評論減資對股東是好是壞，也不預測減資後的股價會怎麼走，紀要本身也沒有寫這些。

看到EPS變動，先查股本有沒有被動過

這篇想留給讀者的動作是：往後看到任何一家公司EPS出現年增或季增，除了看獲利本身，也該回頭查一下同一段期間股本有沒有變動過——現金減資、現金增資、發放股票股利、私募，這幾種情況都會改變流通股數，進而影響每股盈餘這個分母。奇偶這次的現金減資，時程紀要寫得很明確：9月10日停止交易、9月底發放退款，但股本縮小到多少，紀要沒有寫。

文中關於現金減資的理由、時程與帳上金融資產金額，根據的是華南投顧在二○二六年九月一日整理出來的奇偶（股票代號3356）法說會紀要。每股盈餘的分子分母怎麼運作、減資比例與減資金額分別代表什麼，是本人用一般會計定義補充的說明，不是紀要原文的內容。紀要沒有提供減資比例與減資後股本，這篇沒有替它推算或假設；紀要裡如果有形容公司好壞的字句，這篇同樣沒有採用。

延伸研究

一個比率變好看，可能是上面那個數變大，也可能是下面那個數被人動了。這三頁講的都是分母被改動之後會發生什麼事。

台灣房地產喵｜共同持有房子風險：情侶、夫妻、親友一起買前要談清楚：那頁提醒登記比例要和出資證明一致——如果一人出資較多卻平均登記，可能產生贈與稅或日後的分配爭議；而且貸款責任不等於持分比例。同一間房子，持分怎麼切，決定了每個人各自擁有多少、負擔多少。這頁講的是不動產的共有安排，不涉及股本。

考試喵｜國考成績複查會重新改分嗎？申請前先看範圍與流程：那頁把複查的範圍界定得很清楚——核心是核對到缺考、違規紀錄、作答與評分程序、各題或試卷成績及總分計算，不是要求另一位閱卷委員重新評閱並改寫評分標準。同樣叫做複查，能動的是加總與程序，不是評分本身。這頁處理的是國家考試的成績複查，與每股盈餘無關。

體脂計喵｜體脂計怎麼切換公斤和磅？切換後資料會變嗎：那頁的說明是單位切換只改顯示方式，但 App 匯入與手動紀錄可能產生重複換算。同一個重量換一個單位，數字就變了，但你並沒有變輕。換算不是變化——這是讀任何比率之前都該先排除掉的一種假動作。這頁講的是體脂計的單位設定，與股本變動無關。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。