把奇偶第二季的損益表攤開來看，會看到一個容易被忽略的落差：這一季的每股盈餘是5.58元，但如果只看「本業」這一行，數字只有600萬元。這兩個數字，都寫在奇偶（3356）同一份法說會紀要裡。同一份損益表，兩個數字放在一起，落差很大。

紀要裡第二季的營運數字是這樣呈現的：營收2.8億元，年增13.6%、季減0.4%；毛利率48%，比上一季少1個百分點，毛利金額1.34億元、年增7%；營業利益率只有2%，營業利益金額是600萬元。這一段講的都是本業——賣產品、收款、扣掉成本與費用之後剩下多少。

真正把稅前淨利推到4.58億元、把單季每股盈餘推到5.58元的，是損益表裡的另一段：業外收支4.52億元，其中金融資產利益佔了4.36億元，紀要寫的原因是第二季台股大漲。上半年累計每股盈餘是7.8元，累計營收則是5.6億元、年增10.8%。

本業與業外，差了七十五倍以上

把業外收支4.52億元除以本業營業利益600萬元，得到的倍數超過75——這個除法出自我，紀要本身並沒有做這個比較。紀要另外給了一個算好的比例：業外收支佔營收比重161%，也就是這一季業外賺的錢，比整季營收金額還要大。兩個數字合起來看，講的是同一件事：這一季稅前淨利的主要來源，不是賣東西賺來的。

看到EPS創高，先翻回營業利益那一行

單看每股盈餘5.58元，或是上半年累計7.8元，都會覺得這是一份亮眼的成績單。但每股盈餘這個數字，不會告訴你錢是從哪一段損益賺來的——它是本業加業外、再除以股數之後的結果。要知道錢的來源，得往前翻到營業利益那一行，而不是只看損益表最後一行。

4.36億元的來源，跟出貨多少沒有直接關係

紀要寫得很清楚，4.36億元的金融資產利益，主因是第二季台股大漲。這代表這筆錢的多寡，跟公司這一季接了多少訂單、出了多少貨，沒有直接關係，而是跟公司帳上持有的金融資產在市場上的價格變動有關。這類收益會隨市場漲跌起伏，紀要記錄的是這一季已經發生的結果，不是對下一季的預告。

本業其實也在成長，只是不是稅前淨利的主力

如果只看本業，這一季營收2.8億元、年增13.6%，上半年累計營收5.6億元、年增10.8%，成長是真實存在的。只是把整張損益表攤開來看，真正把稅前淨利推上4.58億元的，不是這條營收成長曲線，而是業外那一筆。

文中的營收、毛利、營業利益、業外收支與每股盈餘數字，取材自奇偶今年第二季法說會，這份紀要由華南投顧整理，日期是二○二六年九月一日、股票代號3356。業外收支除以本業營業利益、算出「超過75倍」的部分，是我自己拿報告裡的兩個原始金額做的除法。報告裡若有替公司表現定調的句子，這篇沒有搬進來。

延伸研究

一個總數旁邊如果沒有組成，它能告訴你的事情非常有限。這三頁都在把一個大家熟悉的總數拆開。

勞工喵｜薪資單看不懂？逐項解讀給你看：那頁把薪資單分成三類——應發（底薪、加班費、各項津貼獎金）、代扣（勞保費、健保費、勞退自提、所得稅代扣）、實發（應發減代扣），並列出費率：勞保普通事故11.5%、就業保險1%，勞工負擔20%；健保5.17%，勞工負擔30%；勞退雇主提繳率至少6%。實領多少是最後一個數字，不是最有資訊的那一個。這頁講的是薪資結構，不涉及公司損益。

加油喵｜油價裡的稅：一公升汽油你付了哪些稅費？：汽油零售價大致由原油成本、煉製通路成本與各項稅費組成，常見的有貨物稅、關稅、營業稅，以及空氣污染防制費、石油基金等附加費用。那頁點出一個結構性的事實：貨物稅是固定金額課徵，不隨油價漲跌等比例變動，所以油價低的時候稅費占比反而更高。同一個價格，組成比例會隨環境變動。這頁處理的是油價組成，與業外損益無關。

體脂計喵｜體脂計上的二十個數字，哪些真的值得看？：那頁的說法是體重、體脂率、脂肪量、瘦體重與腰圍各自回答不同問題，而許多延伸指標其實來自同一組阻抗資料與演算法。數字多不等於資訊多——要先知道哪幾個才是獨立的來源。這頁是體組成指標的判讀，不涉及財務科目。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。