八月月營收裡有一欄很容易被忽略，備註。1,837家已公告的公司裡，這一欄真正寫了字的只有553家，占30.1%，其餘七成都只是一條「-」。單看這個比例，很容易以為填不填備註是公司自己高興，講不講都可以，沒有一定規律。

但把1,832家，扣掉5家沒有年增率可算的，依「年增率絕對值」分組，一組一組看填備註的比例，會看到一條很不一樣的線。年增率絕對值在50%以下的九組，填備註比例都在6%到15%之間晃動，看起來像隨機分佈；可是只要跨過50%這條線，比例直接變成100%，434家，一家不漏。

這篇文章想拆開看兩件事：這條斷點到底有多乾淨；還有那些沒到門檻卻自己選擇填備註的公司，寫的到底是什麼。

把年增率分成九組，填備註比例看起來像隨機

按年增率絕對值分組：0到5%這組267家，填了6.7%；5到10%這組202家，6.4%；10到15%這組194家，7.2%；15到20%這組158家，8.9%；20到25%這組133家，6.8%；25到30%這組130家，6.9%；30到40%這組170家，10.0%；40到50%這組144家，15.3%。九組裡最高的40到50%那組也才一成五左右，各組之間看不出往上爬的趨勢，比較像是各憑意願，有的公司選擇講，多數選擇不講。

跨過50%，比例從個位數直接跳成100%

年增率絕對值50%以上的434家，備註欄全部都寫了東西，一家不漏。反過來看，50%以下的1,398家，只有116家填，占8.3%。我把斷點附近逐1%攤開檢查，49%到50%那一格是12.5%，50%到51%那一格直接變成100.0%，不是逐漸升高，是一格之間跳過去的。這代表備註欄不太像是自由心證，年增率變動到了某個幅度，公司幾乎都會說明一下原因。這個50%是我從這批資料反推出來的斷點，我沒有去查證申報規則原文是怎麼訂這個門檻的，所以這裡只能說資料呈現出這樣一條線，不能講成規定寫著變動達50%就要說明。

沒到門檻卻自己填的116家，備註在講什麼

比較有意思的反而是這116家，年增率沒有到50%，公司卻自己選擇寫備註。挑年增率絕對值最小的五家看：諾貝兒（6844）年增率只有0.20%，備註寫「115/7/1取得合躍60%股權，屬共同控制下組織重整，視為自始取得，故重編」；森寶（3489）年增率負0.25%，備註提到「本年累計合併營收較去年同期成長70.05%，主係本公司持股100%之子公司營…」；國際中橡（2104）年增率0.28%，備註寫「以上營收不包含停業部門營收:115年8月0仟元暨114年8月0仟元…」；宏盛（2534）年增率0.61%，備註是「累計至本期成屋銷售情形較去年同期減少」；劍麟（2228）年增率負0.62%，備註寫「營業收入係以合併營業收入申報」。這五家的單月年增率幾乎沒什麼變化，備註講的卻是股權重編、停業部門認列、累計數字、合併申報基礎，都是單看那個百分比看不出來的事。

553則備註裡，最常見的字眼是去年同期

把553則有內容的備註攤開看，長度中位數23字，最長76字，最短只有1字。出現次數最多的詞是去年同期，181則都有；其次是出貨73則、認列63則、訂單59則、客戶需求46則、價格13則、產能4則、匯率3則。這幾個詞加起來，大致對應備註欄真正想解釋的幾件事，跟基期比較、出貨與認列時點、訂單狀況、客戶需求變化，剩下才輪到價格、產能、匯率這些常在新聞裡被講的原因。

本文的家數、比例與備註原文，出處是公開資訊觀測站那份八月份的月營收公告；申報作業在九月十日結束，當時已完成申報的共一千八百三十七家。分組統計、填備註比例、50%這個斷點，全部是我自己拿到原始資料後跑出來的結果，官方沒有發布過這樣的統計。可信度方面，我把緯創（3231）這一列的原始四欄數字對過官方彙總表，數字一致，但沒有把1,837家全部逐列核對過。至於50%這個斷點是不是申報規則明訂的門檻，本文沒有去查證規則原文，只能說資料呈現出這樣一條斷點。

延伸研究

門檻這種東西，跨過去之前和跨過去之後，適用的規則常常是兩套。以下三頁各自標出了一條這樣的線，也各自提醒了同一件事：真正有資訊量的，往往是門檻旁邊那些用文字寫下來的說明。

稅務喵｜網拍賣家要辦稅籍登記嗎：那頁把起徵點講得很具體，銷售貨物與銷售勞務各有一個數字，一個十萬、一個五萬，跨過去就要辦稅籍登記，沒跨過就不用。這跟本文那條50%的線是同一種結構：一個連續的數字，在某一點上被切成「不必處理」與「必須處理」兩邊，中間沒有過渡。差別在於稅籍登記的起徵點寫在規定裡查得到，本文的50%只是我從資料反推出來的觀察。這頁講的是營業稅籍的申請義務，不涉及月營收公告怎麼填。

勞工喵｜月薪多少，投保級距是多少：薪水是連續的，投保級距卻是一格一格的，落在哪一格決定保費怎麼算。那頁的用處是讓人看到自己的薪資掉在級距表的哪一階，以及跨過一階會差多少。本文那張九組分組表其實是同一種讀法——把連續的年增率切成幾段，再看每一段的行為有沒有不同。這頁處理的是勞保健保的投保薪資級距，跟公司申報營收無關。

營養喵｜健康食品小綠人怎麼看：那頁的重點不是教人認標章，而是提醒標章只證明通過查驗登記，真正該讀的是許可字號後面那段功效敘述與警語。這跟本文的備註欄是同一件事：一個標記或一個百分比只告訴你有沒有過線，文字才告訴你發生了什麼。這頁談的是食品標示的查核方式，與公司財務揭露的規則無關。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。