全家六月十二日法說會交代了兩個營運數字：同店日均銷售（PSD）成長 6%，店數 4,482 店，每年開店 100 到 120 店。櫃買中心彙整的上櫃公司月營收顯示，全家上半年營收 569.86 億元，比去年同期增加約 8.1%。

連鎖通路的營收成長，大致可以拆成兩段：每家店賣得更多，以及店變多了。這兩段的性質不同，值得分開看。

一個簡化的拆法

營收約等於「店數」乘上「每家店的平均營收」。所以營收成長率，大約是店數成長率加上每店營收成長率。

每店營收這一段，用同店 PSD 的 6% 當近似。店數這一段，以每年開 100 到 120 店、目前 4,482 店估算，店數年增約 2.2% 到 2.7%，前提是這段期間沒有關店；紀要沒有提到關店數，實際的淨增店數會比這個低；要算準，需要一年前的店數，這個數字紀要沒有提供。

兩段加起來約 8.2% 到 8.7%，和上半年官方營收年增約 8.1% 大致相符。這一組拆解是我做的簡化，沒有考慮新店的營收規模通常低於成熟店、合併營收還包含子公司等因素。

兩段的意義不同

同店成長代表既有的店做得更好：客人多了、客單價高了，或商品結構改變。紀要提到的便當業績跳增四成、Fami super 超市店 104 家、會員 2,000 萬人與日會員交易超過 110 萬人，都屬於這一類的動能；新竹福比麵包二廠可增加五成產能、最高日產 45 萬個，則是支撐鮮食供應的投資。

店數成長則要靠持續投入：展店需要資本支出與人力，新店也需要時間爬坡。同樣是 8% 的成長，來自同店的部分不需要新增店面，來自展店的部分則要持續投入資本與人力；拆開看，才知道成長是用什麼換來的。

近期的月營收

六月官方營收 95.90 億元，七月 101.73 億元，七月月增約 6.1%、年增約 4.9%；前七月累計 671.59 億元，年增約 7.6%。七月單月的年增幅度低於上半年。用同樣的拆法去想，可能是同店成長放緩，也可能是去年同期基期較高；月營收本身無法區分，要等公司下一次揭露同店數字。

看連鎖通路的營收時

先找兩個數字：同店成長率與淨增店數。前者回答「店有沒有變好」，後者回答「店有沒有變多」。只有總營收成長率時，這兩件事是混在一起的。

同店 PSD 成長、店數與年開店數、Fami super 店數、會員與日交易人數、便當業績與福比麵包二廠產能，來源為華南投顧撰寫的全家法說會摘要，會期是二○二六年六月十二日。六月、七月、前七月與上半年的營收，對的是櫃買中心的開放資料；把營收拆成同店與店數兩段的算法，是我提出的簡化。摘要裡描述策略的形容，本文不採。

延伸研究

一個品牌有多少據點、每個據點做得如何，是兩個不同的問題，查的時候也要分開。

公司喵｜加盟門市與總部統編不同，怎麼分辨直營與加盟？：那頁說同一品牌的門市發票統編可能不同，但統編不同只表示涉及不同主體，不能自動判斷直營或加盟；應以特定門市、特定日期建立門市卡再查。品牌的店數，背後其實是很多個不同的營業主體。這頁談的是門市主體查證，與零售業營收分析無關。

菜單喵｜門市歇業、搬遷或暫停營業怎麼查：那頁建議從品牌官方門市入口重新搜尋，分清搬遷、改名與同區新店，並提醒搜不到不等於永久歇業。店數的增減包含開店、關店與搬遷，只看新開的店，會高估淨增加的數量。這頁處理的是餐飲門市查詢，不涉及企業財報。

按摩喵｜連鎖按摩店 vs 個人工作室，哪個適合你？：那頁比較連鎖店據點多、服務標準化，個人工作室師傅固定、風格鮮明。連鎖的優勢在於據點的數量與一致性，工作室則靠單一據點的熟客；這兩種經營方式，剛好對應營收成長的兩個來源。這頁談的是消費選擇，與便利商店產業無關。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。