文/林奇芬

股市在6月創新高後，進入整理格局，常常一天漲、一天跌，讓投資人摸不著頭緒。短線市場有不少負面風險，除非可以確認下一步走向，否則橫盤整理也是一個消化浮動籌碼的過程。現階段可以善用多元配置來降低不確定風險，以近3個月的ETF表現來看，生技、高股息ETF反而逆勢上漲，可以適度納入投資組合中。

近期市場漲漲跌跌，又缺乏動能，主要是短線面臨以下幾個風險:

  1. 美伊情勢偏向負面發展，荷姆茲海峽通行困難重重，導致油價再度飆高近每桶100美元。
  2. 通膨壓力難以去除，聯準會升息壓力上升。雖然目前川普強力反對升息，但若油價居高不下，聯準會似乎也很難拒不升息。目前Fedwatch的預估是，到今年底可維持利率不變，不過市場情勢隨時都可能改變。9月聯準會的行動至關重要，因為若聯準會真的宣布升息，代表利率方向轉向，對全球金融市場釋出收縮資金訊號。
  3. 美國債務危機升高，公債殖利率居高不下。聯準會尚未真正升息，但是美國10年公債殖利率來到4.8%，30年公債殖利率來到5.2%，都處在相對高點。這代表市場拋售債券的趨勢。美國政府臨近債務上限與今年投資等級債券大量發債，導致殖利率升高，債券成為避風港的功能也大打折扣。
  4. 貨幣戰爭再掀波瀾。原先市場預估美元升息，導致美元走強，非美貨幣貶值，包括日圓、韓圜都走低。但在美國施壓下，日圓、韓圜反彈，新台幣也走升。不過，未來美元仍有升息壓力，因此貨幣走勢仍看後續發展而定。

投資氣氛觀望，短線轉進生技、高股息

目前企業基本面仍然表現良好，主要仍集中在AI相關產業與個股，美國四大雲端業者的財報都不差，數據也顯示AI投資可創造營收獲利，然而面對持續加碼的巨額資本支出，市場仍有疑慮。

從熱烈擁抱AI題材，到認真檢視AI投資獲利，現階段投資人更為理性謹慎，在大環境不確定升高下，部分AI投資獲利出場。包括投資境外的主動AI相關ETF，上半年漲幅強勁，但近3個月修正幅度較大，此外，短線油價反彈下，潔淨能源、電池儲能等股價也受到一些影響。

相較之下，先前因市場焦點落在AI等科技股，而被冷落的生技ETF，近期反而是漲幅最明顯的標的，而重視穩健配息的高股息ETF，近期也逆勢成長。顯示資金轉進低基期或低風險的標的。

近3個月表現較好的ETF

ETF名稱近3個月報酬率%今年以來報酬率%
00897富邦基因免疫生技34.9150.86
00898國泰基因免疫革命31.8338.39
0055國泰MSCI金融29.0754.12
00918大華優利高填息3024.4967.42
00960野村全球航運龍頭24.2855.63

資料來源: MoneyDJ，統計至2026/9/8

近3個月修正幅度較大的ETF

ETF名稱近3個月報酬率%今年以來報酬率%
00990A主動元大AI新經濟-20.048.09
00910第一金太空衛星-19.9728.61
00988A主動統一全球創新-19.6561.41
00899FT潔淨能源-16.0716.16
00902中信電池及儲能-13.31-1.23

資料來源: MoneyDJ，統計至2026/9/8

AI仍是主軸，但可增加多元配置

整體而言，今年上半年以半導體ETF表現最為強勁，績效遙遙領先生技、高股息等ETF。但是，近3個月雖未重挫，但呈現盤整走勢，顯示市場正在等待進一步的消息。另外，原油ETF短線經歷修正又爆衝，也是今年表現最強勢的標的，不過，油價走勢詭譎多變，不建議現階段押注原油相關ETF。

今年以來表現較強的ETF

ETF名稱近3個月報酬率%今年以來報酬率%
00715L期街口布蘭特正24.38201.16
00631L元大台灣50正210.92127.27
00913兆豐台灣晶圓製造10.29117.14
00735國泰台韓科技5.25111.52
00892富邦台灣半導體8.62107.87
00947台新台灣IC設計8.38106.89
00935野村台灣新科技504.09104.83
00891中信關鍵半導體11.03100.79
00927群益半導體收益6.7993.69
00904台新台灣半導體307.8192.55

資料來源: MoneyDJ，統計至2026/9/8

AI是目前市場主軸，仍然可做為投資人的核心配置，只是在大環境雜音較多，以及許多股票要檢視投資價值下，不彷可略為降低科技ETF投資比重，採取多元佈局，分散一些資金比重到生技或高股息ETF上，更能因應市場的波動風險。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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