文/林奇芬
今年台股ETF的熱潮，從高股息ETF慢慢轉向市值型ETF，同時，主動ETF也快速吸引投資人目光，12月還有多檔主動台股ETF要募集。近年以來，台股ETF規模大勝主動基金，而主動基金與ETF相比，誰的績效比較好?你又該如何挑選呢?
ETF規模快速成長，主動基金佔比低
台股2025年歷經關稅、AI泡沫衝擊，但仍然勇往直前，目前指數已經站上27000點，許多券商評估，2026年還有挑戰30000點到33000點的機會。在這樣的大浪潮下，投資人不可錯過掌握台股的機會。但是該選主動基金還是ETF呢?
根據投信投顧公會截至2025年10月底統計，台股ETF規模達3.6兆元，而台股共同基金規模為7394億元，二者合計4.4兆元。其中，台股基金(主動)規模僅占16%，84%為ETF，顯示投資人更熱烈擁抱ETF。
基金產品的差異
| 主動基金 | 被動ETF | 主動ETF | |
| 投資方式 | 經理人 | 追蹤參考指數 | 經理人 |
| 交易通路 | 銀行、基金平台 | 證券市場 | 證券市場 |
| 手續費 | 基金平台0 銀行1-3% | 買0.1425%+賣0.1425%+0.1%證交稅 | 買0.1425%+賣0.1425%+0.1%證交稅 |
| 經理費 | 較高 | 較低 | 中等 |
過去許多研究顯示，主動基金績效難以持續，因此近10多年來市場大力推展指數基金(ETF)，以被動式投資來追蹤市場，不受基金經理人判斷偏誤影響。然而，風水輪流轉，近5年來國際市場主動ETF快速成長，投資人又開始擁抱主動投資。只是交易通路有所改變，從基金通路(銀行、基金平台)轉進證券市場。
換句話說，所謂主動ETF，只是把過去的主動基金搬到證券市場來交易，因此，要看主動ETF值不值得投資，不彷去參考該基金公司的主動基金表現如何。以下我們就把台股基金、ETF拿來比一比。
主動基金、被動ETF，績效比一比
以下挑選近一年、近三年績效相對較優的基金、ETF，若沒有三年以上績效者，暫不納入評比。按一年績效排序，主動基金的績效優於被動ETF，近一年績效領先約20%，近三年績效領先約50%。
台股基金績效表現
| 名稱/報酬率% | 近6個月 | 近1年 | 近3年 |
| 統一建經基金 | 71.5 | 58.8 | 176.4 |
| 野村台灣運籌 | 80.3 | 58.5 | 205.2 |
| 富邦新台商 | 62.6 | 55.8 | 232.7 |
| 安聯台灣科技 | 69.2 | 55.3 | 205.6 |
| 路博邁台灣5G股票(累積型) | 69.5 | 55.1 | 249.4 |
資料來源:MoneyDJ，統計至2025/12/2
台股市值、科技ETF績效表現
| 名稱/報酬率% | 近6個月 | 近1年 | 近3年 |
| 00894中信小資高價 | 50.3 | 37.1 | 154.5 |
| 00690兆豐藍籌30 | 40.3 | 34.7 | 110.2 |
| 0052富邦科技 | 46.5 | 34.5 | 172.7 |
| 00881國泰台灣科技龍頭 | 44.9 | 33.5 | 154.6 |
| 0050元大台灣50 | 41.3 | 31.4 | 96.6 |
資料來源:MoneyDJ，統計至2025/12/2
高股息ETF表現落後，但可打敗定存與債券
若觀察台灣投資人主要投資的高股息ETF，績效則是大幅落後市值型ETF。近一年績效只有個位數，近三年績效則落後被動ETF約50%，落後主動基金約100%。此也更證明，投資人不需要盲目追逐配息，總報酬率才是更重要。然而若以穩健型、保守型投資人需求考量，台股高股息ETF表現遠遠超越定存與債券利息，仍可以做為資產配置的一環。
台股高股息ETF績效表現
| 名稱/報酬率% | 近6個月 | 近1年 | 近3年 |
| 0056元大高股息 | 12.9 | 9.0 | 82.5 |
| 00701國泰股利精選30 | 8.2 | 7.6 | 53.1 |
| 00918大華優利高填息30 | 9.1 | 4.9 | 97.1 |
| 00919群益台灣精選高息 | 4.5 | 3.9 | 67.9 |
| 00878國泰永續高股息 | 8.8 | 3.5 | 60.1 |
資料來源:MoneyDJ，統計至2025/12/2
主動ETF初登場，績效仍未超越主動基金
今年以來首次開放主動型ETF成立，多檔台股ETF自5月以來陸續掛牌，由於正好搭上台股在關稅衝擊後的反彈列車，表現相當亮眼，也逐漸吸引投資人買進。以績效最佳的00981A為例，規模已經突破380億元，已經掛牌的5檔主動台股ETF合計規模超過845億元，顯示投資人也相當積極買進。若以近6個月績效表現觀察，台股主動基金的績效，仍然比台股主動ETF要略勝一籌。
台股主動ETF近半年表現
| 名稱/報酬率% | 近1個月 | 近3個月 | 近6個月 |
| 00981A主動統一台灣增長 | 0.3 | 21.8 | 58.9 |
| 00985A主動野村台灣50 | -1.4 | 18.4 | -- |
| 00980A主動野村台灣優選 | 0.1 | 16.8 | 41.8 |
| 00982A主動群益強棒 | -6.2 | 9.9 | 41.2 |
00984A主動安聯台灣高息 (偏向高股息) | -1.3 | 5.1 | -- |
資料來源:MoneyDJ，統計至2025/12/2
台股主動基金近半年表現
| 名稱/報酬率% | 近1個月 | 近3個月 | 近6個月 |
| 街口台灣基金 | 1.7 | 29.4 | 81.3 |
| 統一龍馬基金 | 2.4 | 28.5 | 68.6 |
| 元大多多基金 | 1.6 | 28.4 | 67.1 |
| 統一全天候基金 | 0.1 | 27.3 | 70.8 |
| 富邦富邦基金 | 3.9 | 26.8 | 66.6 |
資料來源:MoneyDJ，統計至2025/12/2
另外，隨著主動ETF漸受歡迎，有更多基金公司陸續募集台股主動ETF，光12月就有4檔要加入，預期明年戰況更為激烈。
12月要募集的台股主動ETF
| 名稱 | 募集日 | 經理費 | 配息頻率 |
| 00991A主動復華未來50 | 12/3 | 0.8-1% | 半年 |
| 00987A主動台新台灣優勢成長 | 12/3 | 0.75% | 年 |
| 00992A主動群益科技創新 | 12/8 | 1-1.2% | 季 |
| 00994A主動第一金台股優 | 12/15 | 0.7% | 季 |
台股基金、被動ETF、主動ETF，該怎麼挑?
如果投資人想要掌握主動ETF的投資機會，建議可以先去查詢這些基金公司的台股基金績效，作為挑選ETF的參考。以過去長期績效觀察，統一、野村、安聯這三家投信的台股基金整體績效表現較為穩健，而其他基金公司則要看個別基金而定，因此，不彷先去查詢該基金經理人的過去表現。
此外，想要買主動式操作產品，也不一定要買主動ETF，現有台股基金有具體績效可參考，透過基金平台購買是0手續費，甚至還有TISA級別基金有低基金經理費優惠，整體投資成本不一定比買ETF高，也是投資人可以善加利用的產品。
展望2026年，若持續看好台股表現，建議投資人先買市值型(或科技型)ETF作為基本配備，再搭配主動投資，而目前主動基金表現比主動ETF更佳，投資人可以多加比較後再擇一投資。
(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
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