文／晨星
Morningstar被動基金研究分析師Kenneth Lamont指出：「近年來，不論是在數量或涵蓋範圍上，全球主題基金的成長幅度均是前所未見。這些基金試圖運用具長期發展趨勢的主題，像是人工智慧(AI)之類的科技題材、Z世代等社會概念，以及再生能源或氣候變遷等實體資源的主題。」  

他續道：「這些主題基金啟發了投資人的想像空間，但大家應小心為上。這些基金的設計往往更著眼於可銷售性，而非投資適宜性，很多都以華而不實的噱頭進行包裝，這類情形不勝枚舉。投資人經常在錯誤的時間投入了基金，最終獲得令人失望的回報。考慮主題ETF的投資人務必謹慎考究相關特定主題是否具有長期投資價值，而不是只受短暫矚目的主題。」

報告摘要：

亞洲

  • 台灣：台灣主題基金的資產規模達80億美元，成長幅度為43%，主要的成長動能來自於新產品的資金流入。新一代的通訊技術和未來移動題材的基金佔據了主題基金市場的40%以上，其中，國泰台灣5G+ ETF是台灣最大的主題基金。
  • 中國：截至2021年12月，在中國註冊的主題基金數量已增加至373檔。這些基金的資產總規模達900億美元，過去兩年來在中國註冊的主題基金的資產管理規模已成長了逾兩倍。科技主題最受中國投資者青睞，而社會性主題則有式微的趨勢。 儘管2021年對中國股市來說是艱難的一年，但能源轉型、數碼經濟和未來流動性等幾個主題表現良好。2021年，這些主題的基金發行佔所有新發行基金的40%。
  • 香港：截至2021年底，於香港註冊的主題基金資產規模較前一年度同期增加了27%，達到27億美元。當地註冊的主題基金以ETF為主，佔主題基金市場總資產規模的87%。此外，香港投資者還可以從市面上選擇在歐洲註冊且可供出售的主題基金。

全球

  • 資產管理規模：在截至2021年底的過去兩年中，全球主題基金的資產管理規模達到了8,060億美元，成長近兩倍，佔全球股票基金總資產的2.7%，高於十年前的0.8%。
  • 主題基金選項：主題基金的數量以倍數成長。2021年，全球新推出的主題基金數量創下589檔的紀錄，是2020年新發行基金數量271檔的兩倍以上。  
  • 資金流向：2021年的淨流入尤其值得關注。在截至2021年12月底的過去一年來，全球淨流入為1,880億美元，這讓前一年創新高的1,390億美元淨流入量顯得黯然失色。儘管在截至2021年的三年來，所有地區皆迎來了資金淨流入，但歐洲和美國一直是最大受惠者，淨流入分別達到了2,000億美元和970億美元。
  • 領先基金機構：聚焦歐洲主題基金的專家百達資產管理公司(Pictet Asset Management)依然是全球最大的主題基金管理公司，其所管理的資產規模達660億美元。該公司的成功歸功於多年來所打下的基礎，以及其建立在慎重選擇和長期篩選及追蹤主題趨勢的方法之上。ARK的小型主動式ETF績效優異，在全球的主題基金管理公司中名列前五。  
  • 績效：在截至2021年底的三年以來，全球半數以上的主題基金不僅都存活了下來，且表現優於Morningstar全球市場指數(Morningstar Global Markets Index)。然而就我們的觀察，在過去15年中，主題基金的存活率已降至十分之一。該期間可供投資的主題基金當中，逾四分之三已面臨關閉命運。主題基金長期績效不佳的部分原因在於，其費用往往高於非主題基金。
  • 注意事項：自全球疫情蔓延以來，許多主題基金都取得了可觀的報酬。在截至2021年底的三年以來，全球半數以上的主題基金不僅都存活了下來，且表現優於Morningstar全球市場指數(Morningstar Global Markets Index)。然而，主題基金的長期績效表現並不理想，當我們將觀察焦點放在過去五年來的績效時，便可看到其存活率下降到了39%。在過去的15年中，全球超過四分之三的主題基金已經關閉，僅十分之一存活了下來，且表現出色。

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