看到電商還在成長，很多人直覺會認為：
物流公司應該也跟著賺。
但2026年前7月的營收，卻出現很有意思的反差。
嘉里大榮前7月營收約73.28億元，年減1.78%；7月營收約11.16億元，年減2.22%。
宅配通前7月營收約18.54億元，年減18.49%；7月更年減19.50%。
電商沒有消失，為什麼宅配公司的營收反而往下？
包裹很多，不代表收入一定落到你手上
這是我覺得分析物流業最容易犯的錯。
看到網購增加，就直接推論所有宅配公司都受惠。
但現在一個網購包裹，可以有很多種走法。
送到家。
送到超商。
送到店取。
平台自己的物流。
大型賣家直接和特定物流商簽約。
所以真正重要的不是「台灣有多少網購包裹」，而是：
這些包裹最後由誰配送？每一件又能收多少錢？
如果自己偶爾需要寄東西，我做的 物流喵寄件比較器 就是從消費者角度反過來處理這件事：輸入尺寸、重量與寄送地點，再比較不同寄件方式。
消費者看到的是「哪個比較便宜」。
物流公司看到的卻是「價格競爭有多激烈」。
宅配通連續兩個月衰退近兩成
宅配通6月營收年減20.77%，7月再年減19.50%。
連續兩個月接近兩成，就不能只當成單月波動。
但只靠營收資料，我們也不能直接斷定是包裹件數下降。
還可能牽涉客戶組合、單件價格、合約變化或其他業務因素。
這也是財報分析很重要的一個原則：
知道數字變差，跟知道為什麼變差，是兩件不同的事。
物流最麻煩的是，每件貨都有成本
物流跟軟體不太一樣。
軟體多一個使用者，邊際成本可能很低。
物流多送一個包裹，卻真的需要人、車、油、倉庫與時間。
如果配送路線很密集，一台車出去可以送很多件，效率很好。
但如果地址分散、失敗配送增加，成本就會迅速上升。
而且不是每樣東西都能用同一種方式寄。
像尺寸、重量、冷藏冷凍、離島或特殊物品，都可能受到限制。
不確定商品到底能不能寄，可以先用 能不能寄｜物流喵 檢查限制，再決定要走哪一家物流。
物流真正要看的，是每一件貨剩多少錢
所以我看物流公司，不會只問：
「今年送了多少包裹？」
我更想知道：
每件平均收入多少？
每件配送成本多少？
車輛利用率如何？
大客戶有沒有重新議價？
配送密度有沒有提高？
因為一家物流公司可能每天忙得不得了，倉庫塞滿、司機跑不停。
最後卻發現：
每多送一件，留下來的利潤沒有增加多少。
對消費者來說也是如此。
真正痛苦的通常不是成功送到的99件，而是那1件突然不知道去哪裡。
遇到物流異常時，可以直接看 包裹卡住怎麼辦｜物流喵。
物流是一個規模很重要的產業。
但規模真正有價值的前提是：
愈大，效率要愈高。
如果只是包裹愈來愈多、人愈來愈忙，卻沒有讓每一趟車、每一個人、每一個倉庫產生更高效率，
那麼「很忙」，跟「很賺錢」其實是兩回事。