就在我寫這篇推薦序的不久之前，我和葉芳、金律合著的《散戶的50道難題》在2017年11月初創下了首刷18,000本的紀錄（上市前一個月預購就有將近1萬本），我在書中所談到的投資心法，和科斯托蘭尼《一個投機者的告白》、《金錢遊戲》、《證券心理學》這三本經典大作有著密切的關係。

 

事實上，早在2001年我閱讀科斯托蘭尼的書所留下的印象，經過十多年的時間風化之後，我早已不記得確切的內容了，然而，當我為了寫這篇序而重新閱讀這三本書時，卻屢屢在心底發出「天啊，就是這樣！」的驚喜與讚嘆～因為我過去20多年的實務操盤經驗之累積，以及親自走過幾次大空頭市場的洗禮之後，我慢慢體悟出來的心得，在此時與科斯托蘭尼書中所傳達的智慧重新比對時，是那麼令我感動的相近、以及相互輝映！彷彿他重現在我眼前，和我一起對著許多經典話語齊聲念著一樣的感動。

 

首先，科斯托蘭尼最受廣大投資人喜愛的一個經典智慧，就是經濟發展和股市的關係：有一個男子帶著狗在街上散步，像所有的狗一樣，這隻狗先跑到前面，再回到主人身邊，接著，狗又跑到前面，看到自己跑得太遠，又再折回來，最後，他倆同時抵達終點，男子悠閒地走了一公里，而狗則來來回回走了四公里──男子就是經濟，狗則是證券市場。過去我的讀者最喜歡看我發表「未來三個月（或六個月）走勢預測分析」，因為我總是可以把趨勢和轉折，也就是整條路徑做預測性的描繪出來，而其中運用了一個很重要的邏輯，就是在於「狗和主人」的關係，股價的基本趨勢，是和經濟的基本面相對應的，然而在股市的前進過程當中，總是因為人性的貪婪與恐懼而導致超漲和超跌的狀況，因此，只要能夠掌握住經濟的基本趨勢、再加上人們對於貪婪與恐懼的過度反應，自然就可以產生出一條完美的預測路徑。

 

另一個屬於科斯托蘭尼的真知灼見，是「行情＝資金＋心理」，這個概念讓我用在分析全世界大多數的股市、債市、黃金、能源、房價等等領域時，能夠八九不離十的了然於胸。資金等於貨幣供給，而在極短期內投資標的供給量幾乎沒變的狀況下，只要市場上游資變多，那麼過多的資金去追逐固定之標的，當然標的價格也就會水漲船高。我也常把這個現象比喻為「潮汐」，只要全球主要央行持續的寬鬆貨幣政策沒有轉向，那麼資金的潮汐就會把全球主要股市的價格向上推高。

 

我最喜歡的另一個科斯托蘭尼的智慧，就是「1＋1＝3－1」，也就這麼一個簡單的公式，已經把股市的真實樣貌給看透了、說清了！因為股市總是會在各個面向一齊轉為正向時，超漲過頭，然後再用崩跌的方式修正到合理的水準。這個現象不僅僅是在台股、全世界的股市，甚至大多數的金融資產價格都是適用的。

 

至於科斯托蘭尼所使用的市場研判方法，並不是一般散戶所謂為的短線投機交易者在看的技術指標、線圖，而是總體經濟面相關的數據為主：包括了政府政策、貨幣供給、利率、景氣循環、國際貿易、通貨膨脹率、企業獲利等等，這些都是屬於總體面或基本面的，事實上，科斯托蘭尼並不認同技術分析可以幫助投資人獲利，他說：「圖表可能賺錢，但肯定賠錢。」因為他認為最好的看盤周期是以「週」為單位，按照趨勢來做為進退依據，但不可每天隨著市場漲跌的群眾心理高低起伏隨之起舞。這和我常說的「潮汐大過波浪、又大過漣漪」道理相通，科斯托蘭尼眼中的投機家，是有遠見的戰略家，將眼光放在潮汐（趨勢）的研判上，而不是漣漪。

 

最後，科斯托蘭尼儘管年輕時曾在放空交易領域賺到大錢，然而最後晚年是選擇與群眾為伍，在巴黎的咖啡館當中，無償的為社會大眾講授投資知識與經驗，並解答聽眾們在投資上的各種疑問，受到社會各階層的喜愛，我想，他給了台灣市場上成功交易者的一個很好的典範，他親身證明了強者不一定是孤獨的，只要願意伸出雙手擁抱世人，人生可以過得更具意義、更豐足。這就和我在《高手的養成－股市新手必須知道的3個祕密》書中所說的：『如果你將自己的目標，設定在「我一輩子要贏多少人」，或者「我一輩子要賺多少錢」，老實說，我很少看到這些人最終是快樂的..；如果你將自己的目標，設定為「我一輩子要幫助多少人」，那麼這樣的人生是充滿喜悅、希望、滿足的，每天巴不得快快起床，人生有意義、有成就感多了。』

 

願善良、智慧與你我同在！

 

 

安納金

《高手的養成－股市新手必須知道的3個祕密》、《高手的養成2-實戰贏家》、《散戶的50道難題》暢銷作者，經營《安納金-國際洞察》粉絲團，投資哲學與科斯托蘭尼相近