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葉芳試閱文:6153嘉聯益的美麗與哀愁-魔鬼藏在細節裡

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上一篇回顧:6153嘉聯益帶你掌握買,賣點,空點回補點教學 http://bit.ly/2AybD9F
(還沒看過上一篇的,請先點以上連結觀看內容,再接續本篇~)
🏆 🏆從現金增資掌握大股東獲利模式(圖例3)
※私募、現金增資、減資都暗藏大股東、主力手法;魔鬼藏在細節裏,想要獲利要先看懂手法。今天就舉例6135嘉聯益的現金增資;看看大股東如何完美財務運作,低檔進場,拉高賣出,獲利轉身。

『認識現金增資與市場手法』
現金增資為公司籌資方式之一,目的大多為:
1.公司投資與充實營運
2.彌補公司虧損
3.借新債還舊債

不管目的為何,講白些就是公司跟股東拿錢。若一家公司常常辦理現金增資;說穿了就是公司資金有限,需要常常跟股東拿錢。
所以現金增資到底好或不好,就長期而言當然比較不好,畢竟股本膨脹,體質好的公司若擴充營運的目的是因為公司產品搭上趨勢、題材;市場會給予股價想像空間,甚至創造一波漲勢。但若如果過去公司體質較差,就需要多多三思評估。
按過去經驗;現金增資多半會是讓現有的股東、大股東或特定人能夠以低於市價的價格購買公司發行的新股,現金增資定價的價格通常會與市價價差2成左右(市價打8折、85折上下,也會依照行情不同調整)的套利空間,吸引股東認購;例如市價50元,現金增資價大約會是40元上下。套利的方式大約有2種;第一種套利方式為:取得現金增資認購權後,為了避免股價下跌,透過融券先放空鎖住(賺)價差,等增資股發放後再做融券現償的動作。第二種套利方式為:買現金增資新股,賣掉原本手中的老股。也因此,當公布現金增資後,股價漲勢通常可能因為存在套利受到壓抑,或增資股出籠時造成的股價賣壓,一般投資人都是被動的等待市場公告,若敏銳些;當股價不尋常被壓抑在某個區間;可能背後有故事要發生,這些可從過去的經驗參考。

6153嘉聯益股價的美麗與哀愁過程
※2018年6153嘉聯益股價最低30.8元,最高76.3元,這一倍多的漲幅中,發生了甚麼事,我帶讀者回顧一下:
2017年12月20日嘉聯益董事會宣佈嘉聯益擬辦7684萬股現增 用於購置廠房,宣佈此消息當時股價44.9元。並按照6153嘉聯益當時的股本32.31億,7萬6,840張新股,新發行股數將使得股本膨脹23.78%,規模不小。
2018年1月17日 嘉聯益 (6153-TW) 董事會決議擬辦理 7684 萬股現金增資案,今 (17) 日獲金管會證期局申報生效,預計每股溢價 40 元發行,並於18日火速由公司董事會決議在 2 月 5 日除權交易,原股東繳款日期由 2 月 21 日到 3 月 1 日。
2018年2月份 美股股災波及全球,2/9日嘉聯益最低跌到35.5元(跌破現增價)。
2018年2月12日 嘉聯益在股價跌破1/17日的現增價40元後,董事會12 日決議調降現增股溢價為每股 38 元,並調整、延長員工及原股東繳款期間至 3 月 12 日。特定人之繳款期間擬調整為3月13日~14日。當時嘉聯益股價39.2元。
2018年3月12日 嘉聯益現金增資員工、原股東繳款截止,股價最低來到36.35元,收盤37.8元(低於現增價)。
2018年3月15日 可成旗下子公司斥逾11億元一口氣出手認購近3萬張。認購嘉聯益現增股(此現增40%) 將成為嘉聯益最大的法人股東。當天嘉聯益上漲收盤42.4元。
※可成與嘉聯益的結合被市場認為是強強聯手,股價在蘋果的利基、蘋果看好LCP發展天線,大舉挹注嘉聯益、5G應用等等利多下,市場法人投信同時加持,2018年股價翻漲一倍;從5月44.75元起漲到6月13日76.3元,短時間飆漲成為市場鎂光燈焦點。股價為延5日、10日線走強的強勢股。這也是4月底、五月起投信一路大買的原因。
正當市場持瀰漫利多、樂觀氣氛時
2018年6月15日(股價開始出現破綻;利多不漲) 嘉聯益 4月賺贏首季,此利多並未推升股價續漲,收盤收黑73.5元。
2018年6月19日(股價透漏不尋常;恐有人先賣) 股價開高仍未過高,走低破5日線收長黑收盤70元。
2018年6月20日(股價轉弱、大股東、投信賣) 股價繼續收黑破10日、月線收盤65元,
2018年7月6日(股價轉弱、大股東、外資、投信賣) 股價失守60元,破季線收盤56.6元
2018年7月12日(大股東賣壓的真相) 可成 (2474-TW) 今 (12) 日公告,旗下 3 家子公司已處分軟板廠嘉聯益 (6153-TW) 持股逾 2.6 萬張,處分利益約 7.4 億元,約貢獻每股純益 0.96 元,可成持股出脫後,對嘉聯益持股比例從10%降至 3.64%。可成對外說明賣股為:『財務運作』
2018年6153嘉聯益從35.5元漲到76.3元,又從76.3元跌到29.5元,上半年與下半年股價猶如天堂與地獄,到底過程中,發生什麼事?又暗藏甚麼玄機手法?
『魔鬼藏在細節裏,完美獲利手法大猜解-6153嘉聯益』

第一個猜解魔略:圖示A位置區
在2017年12月嘉聯益董事會宣布嘉聯益擬辦7684萬股現增後,當日股價為44.9元,之後股價就受到壓抑,而觀察融券反而是增加,代表現增價應會低於市價;按上述的說法,市價與現增價存在價差(若以市價8折來算,44.9*80%=35.92元, 代表現增價可能會低於40元)有心人想透過融券先放空鎖住(賺)價差,甚至短線融資融券對鎖獲利賺價差。而此手法也為市場慣用方式;容易看出。後來也公告現增價為40元。代表有心人已先賺到價差。
第二個猜解魔略:
正常公司在進行策略聯盟時,通常大多會是以長期投資眼光的合作模式,並多以私募方式進行,且有法規3年的閉鎖期規定。不過,我們從可成與嘉聯益表面看似風光合作;實際卻只是透過普通股現金增資方式;並非私募,有意避開3年的規定。其心可居,這也是可成子公司短短不到幾個月時間,可自由無限制的從買方變賣方的原因。
第三個猜解魔略:圖示B位置區
現增價格調降、股價跌破現增價,看似降價讓股東有更好的價格認購;但要提防是否透露公司發展出現疑慮、股東資金不足、或不看好公司未來而放棄認購等等。而6153嘉聯益現增價格從40元調降至38元,繳款日前股價也跌破現增價,今年2月當時雖有發生美國股災,市場氣氛也不佳;但也疑似人為刻意讓股價順勢下跌,讓小股東放棄認購,圖利特定大股東,而可成子公司在嘉聯益破現增價後出現英雄救美,這個消息一出;市場多半給予正面肯定,加上有蘋果的加持,市場對於強強聯手沒有過多懷疑,且更認定這樣的結合對6153嘉聯益後市必定帶來佳音。
第四個猜解魔略:圖示C位置區
儘管6153嘉聯益上漲一波於6月13日見高76.3元後壓回;當時市場也不疑有他;利多也持續放送;但股價卻不漲反跌,持續的賣壓令市場疑慮,直到7月12日可成才對外表示,賣出手中嘉聯益超過6成持股是因為公司財務運作關係,原來賣壓是來自大股東,而嘉聯益至7月12日股價跌幅已經超過3成回到52.7元。回顧當初可成子公司參與現金增資時的告知,看好對嘉聯益的投資,但卻在短短時間就大賣超過六成的持股,此種說法、作法手法遭受質疑,再仔細觀察6153嘉聯益的漲跌過程:大股東、外資、投信陸續買在相對低、賣在相對高點,不免令人疑慮又是一樁結合市場派與法人對股價養、套、殺的作法,最慘的還是擁有落後資訊的融資散戶。
總結:無論主力手法多麼的詭譎,都是利用人性的貪婪與恐懼進行養、套、殺;而散戶投資人即使無法看穿解讀主力大戶手法,簡單透過技術面、籌碼面、基本面仍有機會趨吉避凶。在臉書葉芳的贏家世界社團分享中;針對透過投本比選股可以掌握到6153嘉聯益起漲,當5月28股價上漲來到高點時也提醒善用葉芳分享的移動停利技巧,當時股價70元,目前股價30多元,股價腰斬,只要不要想要貪買最低或賣最高,都有機會透過葉芳的教學分享學習為自己的財富把關;進而獲利、趨吉避凶。有興趣也歡迎加入葉芳的贏家世界社團共同學習成長。
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