【時報記者林資傑台北報導】亞系外資出具最新報告,看好IC載板暨印刷電路板(PCB)大廠南電(8046)2021年第二季獲利優於預期,配合ABF載板擴產加速及資金回流科技股效益,將南電2021~2023年每股盈餘預期調升13%、11%、2%,維持「買進」評等、目標價自375元調升至485元。

 南電股價8日觸及445元新高,近日呈現高檔震盪拉回,昨(21)日下跌2.27%、收於409元的半個月波段低點。今(22)日開高後止跌回升,勁揚4.77%至428.5元,截至午盤維持逾3.5%穩健漲幅。三大法人本周偏空操作,迄今賣超南電1873張。

 亞系外資指出,南電受惠昆山廠新產能開出速度加快、BT載板價格漲幅較預期強勁,2021年第二季自結合併營收創124.84億元新高,優於市場預期。鑑於較佳的平均售價及產品組合,看好第二季毛利率升至25%、每股盈餘上看3.6元,分別挑戰近13年半、逾12年高點。

 展望本季,亞系外資看好在汽車PCB需求反彈及ABF載板價格上漲帶動下,將帶動南電第三季營收季增7%再新高,毛利率續揚至26.2%、登近14年半高點,帶動獲利挑戰近13年半高點、每股盈餘上看4.1元。

 由於ABF載板訂單需求強勁,南電致力推動擴產計畫,錦興廠新產能可能提前自第四季起陸續開出。預期今年ABF載板價格上漲20~40%,BT載板受惠高毛利的系統級封裝(SiP)需求增加,下半年價格亦可望小幅上漲,整體需求維持暢旺,訂單能見度已達明年。

 亞系外資認為,市場對傳產股可能轉趨謹慎,導致資金近期回流科技股。在其他產業仍受晶片供給短缺限制之際,缺料及車用需求仍是下半年較佳題材,進一步的漲價及車用晶片供給短缺緩解,將推動南電每股盈餘預期調升。

 考量ABF載板擴產速度加快、毛利率預期提升,亞系外資將南電2021~2023年每股盈餘預期分別調升13%、11%、2%,維持「買進」評等、目標價自375元調升至485元。