【時報記者林資傑台北報導】IC載板暨印刷電路板大廠南電(8046)公布2021年5月自結合併營收40.99億元,僅較4月41.39億元新高微減0.96%、仍較去年同期29.22億元成長達40.25%,改寫歷史次高。累計前5月合併營收190.94億元,較去年同期137.77億元成長達38.6%,續創同期新高。

 南電股價4月初觸及366.5元的近15年高點後拉回,5月中下探252元、1個月修正逾3成,近日止跌緩步回升,今(3)日開高後獲買盤敲進,放量勁揚6.57%至340.5元,終場上漲5.01%、收於335.5元,成交量暴增1.85倍至1.89萬張。

南電先前法說時指出,由於市場需求仍遠大於供給,今年載板估將持續供不應求,且各類應用對晶片載板需求續增。受惠電腦、網通及車用電子需求維持高檔,相關電路板應用產品銷售可望淡季不淡,上半年營收及獲利率均可優於去年下半年。

 因應產能供給嚴重不足,南電持續擴增產能,昆山廠建置高階ABF載板新產能,預計本季將全數開出,目標達全產全銷、貢獻營收與獲利。桃園蘆竹廠房亦將建置ABF載板產線,最快第四季投產,估可新增10~12%,目標全年毛利率、本業、稅前獲利均逐季成長。

 投顧法人預期,在ABF及BT載板價格續揚帶動下,南電第二季營收可望季增個位數百分比。各載板應用中,雖然系統級封裝(SiP)有季節性修正,但繪圖晶片(GPU)及記憶體類產品需求持續強勁,終端應用的PC及網通續增,車用等PCB受晶圓吃緊影響估持平。

 因原物料持續上漲,南電預期今年將持續漲價,以轉嫁成本上漲。投顧法人認為,由於多元需求不斷湧入,儘管近期終端市場需求下修雜音干擾,仍未改變公司樂觀展望。將南電今明2年每股盈餘預期調升23%、22%,維持「增加持股」評等,目標價調升至383元。

 2家美系外資同步看好南電後市,認為在稼動率滿載、訂單能見度長達1年下,看好ABF載板平均價格(ASP)將逐季上漲,若伺服器及網路需求加溫,漲幅可望進一步擴大,均維持南電「買進」評等,目標價分別調升至450元及420元。