【時報-台北電】車用商機持續霸占市場眼球,外資連忙催油門。野村證券科技產業分析師李佳伶指出,同欣電(6271)掌握CMOS影像感測元件(CIS)市占提升、車用市場復甦兩大營運利多,初評「買進」、推測未來12個月合理股價260元;花旗環球證券則將電動車概念股致茂(2360)股價預期升至275元,二檔目標價都是市場最高。

 李佳伶指出,同欣電在CIS封測與車用CIS封裝上,均位居全球領導地位,放眼後市,一方面受惠於在關鍵客戶韋爾半導體智慧機CIS市占提高與像素升級,值得留意的是,同欣電來自車用相關事業占總營收比重約四成,包括:CIS封裝(占比22%)、MEMS壓力感測元件、LED頭燈陶瓷基板等,在車市復甦的環境中,車用CIS與零組件成長可期。此外,長線來看,運用在衛星與光通訊的射頻(RF)產品,也有龐大成長潛力。

 根據外資估算,同欣電2020年已順利步出谷底,每股純益從2019年的4.15元,大增九成至7.89元,2021、2022年成長動能依舊強勁,每股純益增加至11.29與12.98元,穩居獲利一股本地位。

 同欣電去年中合併勝麗,野村認為,隨先進輔助駕駛系統(ADAS)滲透率提高與產能擴張,推測勝麗2021~2022年營收年複合成長率15%,提供同欣電營收增長動能。整體而言,同欣電在車用CIS事業上仍以安森美(On Semi)為最主要客戶,同時還掌握SONY、OmniVision近年的加速成長商機,於車用CIS領域全球市占高於五成,堪稱一方之霸。

 花旗環球科技產業分析師賴昱璋指出,致茂前景有三大利多:一、受惠電動車相關電源測試與LiDAR光學雷達需求;二、高效能運算(HPC)與加密貨幣需求昂揚,推高系統級測試(SLT)機台訂單能見度;三、Android陣營智慧機對3D感測採用比例提高,有助提升垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)與邊射型雷射(EEL)等光子設備需求。

 綜合上述利多,花旗環球看好,致茂2020~2022年獲利年複合成長率將高達42%。就每股純益逐年表現來看,致茂相比同欣電毫不遜色,2020年同樣也走出前一年的營運低谷,每股純益由4.43元增加為5.26元,2021年更是爆發成長為9.25元,至2022年獲利突破一個股本、每股純益來到10.65元。(新聞來源:工商時報─記者簡威瑟/台北報導)