【時報-台北電】「新冠疫情帶來的新常態,2021年經濟從流動性走向復甦,」施羅德亞洲多元資產投資主管Patrick Brenner提出牛年的投資觀察。

 在流動性支撐與經濟活動正常化下,股票與債券仍舊備受矚目。股票方面,Patrick Brenner分析,在新冠肺炎疫情爆發的第一階段,經濟完全停擺,各國政府祭出大規模貨幣與財政支持措施,帶來流動性支撐,隨著經濟活動逐漸正常化,企業的獲利也在逐步成長,因此看好股票。不過相較於S&P 500指數的大型股,他更看好Russell 2000所代表的小型股,因S&P 500指數前五大股票權重都來到歷史新高,再向上的空間有限;相反的,小型股不僅受惠於經濟復甦與財政刺激措施,評價也相當具有吸引力。

 在區域選擇上,Patrick Brenner認為值得關注新興市場與中國。新興市場因評價較低且受惠於美元走貶而可望脫穎而出;至於中國,因預期發展轉而成為新經濟體,所以相較於富時A50指數,更看好MSCI中國指數,因前者產業組成以金融、必需性消費為主,後者卻更強調非必需消費、通訊、金融產業。至於債市,則建議聚焦高收益債、中國政府公債與新興市場本地債。

 在全球成長較為疲弱之下,平衡風險的意識仍不可少。Patrick Brenner建議以日圓、美元作為避險工具。日圓從2011年歐洲主權債危機、2015年中國A股賣壓,到2018年中美貿易戰、2020年新冠肺炎疫情,相較全球股市,日圓表現都為正值,具有良好的避險效果。最後,美元已不再昂貴,也適合作為避險工具。

 總體而言,施羅德投資不看淡2021年全球市場表現,但在經濟成長性仍存疑慮下,震盪難免,投資人也必須提高風險意識,打造攻守兼備的投資組合。(新聞來源:工商時報─記者孫彬訓/台北報導)