【時報記者張漢綺台北報導】砷化鎵廠—穩懋(3105)因新台幣兌美元急升,第4季毛利率由原預估的high-thirties(36%到39%)調整為mid-thirties(35%),受此影響,今天盤中股價逆勢下挫,不過美系外資及日系外資仍看好穩懋前景,分別維持穩懋「建議買進」及「優於大盤表現」評等,而另一家美系外資則給予「建議賣出」評等。

受惠蘋果等品牌廠高階智慧型手機延後上市,穩懋去年12月合併營收為23億元,月增0.98%,年成長0.37%,為單月歷史次高,累計去年第4季合併營收為68.17億元,季成長5.08%,年減1.25%,符合財測預估,但毛利率卻撐不住新台幣升值衝擊,穩懋表示,由於去年第4季新台幣大幅升值,更新公司於2020年10月28日法人說明會提出的2020年第4季毛利率展望,預計去年第4季毛利率將由先前法人說明會所提的預估約high-thirties的水準,調整為mid-thirties(35%),成為科技大廠第一家因台幣升值下修毛利率預估的廠商。

穩懋在宣布調整去年第4季毛利率後,兩家美系外資及一家日系外資發布最新報告,其中1家美系外資及日系外資維持穩懋「建議買進」及「優於大盤表現」評等,而另一家美系外資則給予「建議賣出」評等。

日系外資在最新報告中指出,儘管有匯率不利因素,穩懋去年第4季合併營收仍超出市場預期,也發布修正2020年第4季度毛利率預估,且我們預期,穩懋第1季業務將受地緣政治及季節性因素影響,但隨著5G加速發展和3D應用增加,穩懋營收將從2021年第2季開始回升,我們認為穩懋將持續在2021年到2022年間受益於快速增長的5G基礎建設和3D應用,維持「優於大盤表現」評等及目標價388元。

美系外資則表示,穩懋調整去年第4季毛利率預估,意謂著2020年第4季季每股盈餘將下降12%(穩懋對2020年EPS下修約3%),不過,我們審視公司至2021年第2季訂單能見度仍受惠於高通及Vanchip(唯捷創芯)市佔率提升,且佔公司營收約40%的蘋果iPhone需求依舊強勁,給予「建議買進」評等,目標價358元。