【時報記者任珮云台北報導】中信金(2891)旗下中信銀發布2021年第一季投資展望,中信銀行研判,今年上半年風險性資產較為樂觀,經濟重啟復甦為主要投資邏輯,不過金融市場短線仍會因為市場情緒過於高漲產生波動,建議投資人自身資產組合應兼具趨勢成長性與抵禦波動性為佳,資產布局應以股債均衡與多元布局優先,資產配置重心採50/50股債布局,以建構抗波動且享息收特性的資產組合。

短期建議配置兼具避險與收益優勢的優質息收資產,如公用事業、高評價債券,平衡金融市場可能產生的動盪;經濟重啟的中期,價值股將持續獲得評價面修補機會,同樣信用債亦會迎來利差收斂空間,惟需同時權衡長短利差擴大下的利率風險,建議信用債期限選擇不宜過長,除此之外,高成長動能的資產依然受到青睞,包括技術創新升級趨勢下的科技、通訊服務、非核心消費,受惠人口老化、精準醫療趨勢下的健護類股,與上述題材產業占比高的美股與新興市場股市。

展望2021年,中信銀行認為,未來半年整體大盤主趨勢為震盪偏上,短線金融市場面臨回檔壓力,如肺炎疫情與未來經濟數據不如市場預期機率升高;再加上金融市場資金過熱,包含美股散戶投資人情緒指數達近三年高位、CNN恐懼貪婪指數攀升至極度貪婪區間,另外去年11月以來的漲勢伴隨多數金融資產獲利估值(forward EPS)下調,皆顯示本益比加速膨脹的不合理現象。

以中期來看,今年上半年金融資產仍處於有利價格墊高的政策環境,總體景氣動向架構在第二季歐美國家有機會普遍接種肺炎疫苗,全球經濟活動逐漸恢復正常,政策動向方面,中信銀行觀察,在景氣復甦初期,各國央行採取極度寬鬆的貨幣政策,金融市場依舊沉浸在海量資金的洪流中,再加上美國新財政紓困政策與歐盟7500億歐元復甦基金計畫,預計可於2021年發放,綜合上述,中信銀行研判,短期雖然因為疫情與金融市場超買,打壓經濟活動與金融市場表現,但隨著疫苗順利上市與疫情期間財政貨幣雙重政策給予市場的支持,對風險性資產而言仍是有利環境。