【時報-台北電】台股2021年首個交易日,市場聚焦颳起2020年多頭旋風的半導體晶圓代工雙雄,外資公認,台積電挾先進製程強大優勢,2021年有望持續往600元高價挺進;股價大漲一段的聯電,則面臨中芯國際成熟製程獲美國許可證傳言影響,吹皺一池春水。

 雙雄股價過往多年,均由台積電一枝獨秀,2020年因8吋晶圓代工產能吃緊,美國又對中芯國際祭出禁令,帶動聯電等二線晶圓代工廠迎轉單紅利想像空間。

 以聯電股價來看,從2020年中至10月初,波段漲幅已逼近八成,中芯國際於10月4日晚間首度證實遭美方禁令後,聯電股價波段再飆80%,同期間漲幅狠甩台積電。股價上漲最大功臣的投信法人,持股由2020年9月初的不足80,000張,至年底暴增至30.7萬張;融資餘額同期間則大增逾90,000張。

 里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝曾提醒,中芯國際成熟製程遭禁令限制程度,似不如市場預期來得嚴重,大陸在成熟製程競爭上恐帶給聯電更大壓力,因此,儘管聯電獲利表現有所回溫,但中長線必須更理性看待。對照外電報導美國分批次發給中芯國際成熟製程許可證,解禁變數考驗法人持股信心。

 外資圈現階段對聯電仍以看多意見為主流,如:野村、高盛、瑞銀、瑞信、匯豐等,看好獲利改善與產能吃緊挹注,給予正向投資評等,最高推測合理股價是60元;相反地,里昂與大和資本證券著眼產能滿載、漲價等已知利多,推升股價大漲一段後,評價是否被過度追捧,推測合理股價分別是38與25.5元,顯見外資圈對聯電意見分歧程度不小。

 反觀最大權值股、晶圓代工全球一哥台積電前景,博得法人一致讚賞。放眼2021年,大和資本證券半導體產業分析師徐禕成認為,儘管評價不低可能使投資難度提高,但不影響大數據、物聯網(IoT)、5G與高效能運算(HPC)等幾大主軸表現。

 台積電與聯電不同,在先進製程發展進度傲視半導體業,並不依賴成熟製程,凱基投顧半導體產業分析師陳佳儀認為,5奈米製程除蘋果業務外,預期交付超微(AMD)、高通、聯發科與其他高效能運算客戶的5奈米產品,都將在2021年底前開始出貨。

 英特爾的委外代工訂單方面,儘管外資認為2021~2022年對台積電營收貢獻程度有限,然陳佳儀看好,英特爾2023年起外包給台積電的業務量會更為可觀,評估台積電5與3奈米製程業務2022~2023將有更大上檔空間。(新聞來源:工商時報─記者簡威瑟/台北報導)