【時報-台北電】2020年對於大部分企業,都十分不尋常,惠譽國際信評指出,亞太區企業尚未從中美貿易戰脫身,就陷入科技戰、以及幾乎同時發生的新冠疫情,不僅導致經濟大幅下滑,且通縮壓力加劇,其中亞太地區最有影響力的科技產業,2020年信用展望被中美貿易爭端及疫後復甦兩大因素綁住,科技業的財務總槓桿需到2021年才能溫和改善,會從2020年的2.1倍下降至2021年的1.8倍。

 由於科技行業在疫情期間出現差異,估計2021年各科技子行業邁向復甦的速度也不會一致。像大部分惠譽授評的硬體技術、互聯網服務、半導體委外封測等科技企業,受益於強大的市場地位及穩健的資產負債表,因此信用風險處於可控制範圍。

 另一方面,雖然同處於亞太區,台灣、韓國表現甚佳的訊通訊技術和半導體,中國半導體行業在推動技術升級的過程,卻面臨很多挑戰和風險,尤其是美國可能會對中國發動更多制裁。

 此外,中國企業在疫情期間出現「逆週期」的資本支出增多,大部分來自國有企業,也意味著國有企業進一步提高了槓桿率,因此中國國有企業的財務健康狀況比民企惡化得更嚴重。

 目前看來,債務狀況良好和資本回報率較高的產業,表現較好的有電信業,消費行業則是所有行業中最健康的,公用事業緊隨其後。而最糟的產業應是航空業,其次是基礎設施和房地產。

 惠譽認為,所幸大多數亞太區科技業的授評公司,在2021年將產生正向的自由現金流,估計在謹慎的資本管理下,運營現金流應足以滿足資本支出和配息需求。(新聞來源:工商時報─記者陳碧芬/台北報導)