【時報記者張漢綺台北報導】光學鏡頭廠—玉晶光(3406)前3季每股盈餘為18.47元,由於蘋果iPhone新機銷售狀況不錯,玉晶光表示,10月營收是第4季低點,將力拚本季營收優於上季,在需求旺盛及良率可望改善下,毛利率將優化,第4季可望是歷年最旺的第4季,美系外資最新報告重申「買進」評等,玉晶光今天盤中股價走高。

 玉晶光第3季合併營收51.87億元,季增67.92%,創下單季歷史新高,營業毛利為21.94億元,受到舊產品降價及新產品初期良率有待提升等因素影響,單季合併毛利率為42.3%,季減0.55個百分點,年減6.97個百分點,加上匯兌損失約7000萬元,單季稅後盈餘為10.52億元,季增1.13倍,但年減19.2%,單季每股盈餘為9.44元,累計前3季稅後盈餘20.57億元,年增35%,每股盈餘為18.47元。

 玉晶光10月合併營收為16億5397萬8000元,月減11.08%,但年成長12.63%;累計1到10月合併營收為126億2396萬9000元,較去年同期增加為29.8%。

 玉晶光財報公告後,美系外資出具最新報告指出,玉晶光第3季稅後盈餘為10.5億元,每股盈餘9.44元,較我們預期低6%,新款iPhone較晚發布日期可能會轉化為強勁的第4季收入動力,我們預估,玉晶光第4季營收將比上季增長5%,達到54億元,毛利率將提升至45%。

 儘管我們預期,2021年智慧手機市場將恢復9%,但光學零組件規格升級仍可能受到OEM因5G相關零組件成本上升的限制,但較慢的升級週期是玉晶光進入高階7P市場的機會,產量將從20年第4季開始有所改善,我們預估,玉晶光可以拿下30%市占率,2021年蘋果光學鏡頭將帶動玉晶光營收成長23%及每股盈餘成長34%,我們將2020年到2022年EPS降低3%到8%,以反映利潤率前景疲軟及高階鏡片生產曲線,重申「買進」評等,目標價為720元。