【陳怡均/綜合外電報導】

 美銀美林全球研究部(BofA Global Research)最新報告指出,美

國企業透過發債或是貸款的舉債金額已達10.5兆美元,寫下歷史紀錄

,這比半世紀以前高出30倍之多,其中外資持有美企債務的比重達2

7%。

 美銀美林報告指出,美企舉債以「投資等級」、也就是信評在「A

AA」到「BBB」級的公司占最多數,投資等級企業借貸規模在過去十

年增逾一倍,如今上看約7.2兆美元。

 借款的企業信評愈高,對債權者來說是好事,因為投資人期待隨著

新冠疫情減緩、經濟復甦以及企業獲利回升之後,企業就會逐漸償付

債務。

 然而,在投資等級企業債中,大約有一半、也就是3.6兆美元位於

「BBB」評等範疇,與投機等級、所謂的「垃圾債」相距不遠。投資

者一直擔憂倘若經濟衰退,或信評公司調降BBB級企業評等,屆時恐

將淹沒垃圾債市。根據美銀美林估計,目前垃圾債市場比BBB級債市

小約250%。

 所幸企業債前景自今年3月以來逐漸好轉,因美國聯準會(Fed)釋

出的緊急資金方案,包括央行史無前例地收購企業債,皆有助於信用

在疫情期間持續流動。

 Fed的救市措施也讓龐大資金湧入美國企業債市場,買家包括債券

基金與ETF的散戶,以及尋求投報率的外國買家。

 美銀美林全球研究部發布的數據顯示,今年第一季美國企業債市的

持有者結構,以海外投資者占27%的比重為最大宗,其次為基金(包

括共同基金、ETF等),所占比重22%。

 BofA信用團隊部門主管米克森(Hans Mikkelsen)指出,今年固定

收益ETF愈來愈受歡迎,例如追蹤高評級企業債ETF的交易量占債券交

易量的比重揚升至12.4%,遠高於2010年的1.6%。