【陳欣文/台北報導】

 市況不明使得市場持續盤整,為國際資金前進債市提供理由,根據

最新統計,主要債券基金已經連續兩周吸引國際資金進駐,其中,以

投資級企業債單周淨流入82.12億美元最多,且連續吸金周數已來到

第15周。

 新興債和高收益債也分別獲得18.91億美元和4.79億美元的流入,

並同步連兩周吸金,反觀貨幣型基金則出現今年來最大單周失血。

 摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,受到經濟及疫情的不確

定性影響,上半年資金大舉撤離股票與債券型基金,推升貨幣型基金

規模攀升至歷史新高水位,不過,近幾周貨幣基金資金動能已開始出

現鬆動,上周更出現今年以來最大單周淨流出金額,同時,包括新興

債、高收益債券和投資等級債券已連續兩周全面獲得資金進駐,說明

資金仍偏好能夠提供收益的標的。

 陳若梅分析,許多債券和證券化商品的價格在歷經上半年無差別性

拋售後已被過度壓低,當前價格不僅已反映了相當景氣衰退的風險,

且多種債券之信用利差已來到過去十年相對高點,未來信用利差收斂

料將帶來價格成長潛力,這也意味著債市中長線買點浮現。

 摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,高收益債券基金的資

金動能大幅改善,在4月與5月創下歷史前二大單月流入金額記錄後,

推升全年度吸金順勢翻正,轉流入108億美元。儘管疫情使得遭降評

為高收益評級的墮落天使企業增加,惟美國聯準會祭出公司債以及E

TF購買計畫,可望在供需面為高收益債券價格帶來支撐。

 投信法人強調,高收益產業表現分化明顯,且輪動加快,但整體而

言,利差先前走寬的幅度已反映一定程度的違約可能,目前高收益債

券利差具有投資價值,建議可以著眼持有價值、息收的角度中長線布

局高收益債券。

 法人表示,近期部分經濟數據優於預期,風險性資產表現佳,其中

高收益債成長動能雖可能不若股票,但因具有較佳票息,往往較能滿

足期待獲得穩定金流的投資人需求。