請先閱讀前一篇：【投資的聖杯】安納金演繹14.30【投資組合再平衡】
https://www.moneybar.com.tw/vip_article/302581
1. 上文提到：馬克吐溫（Mark Twain）說：“History doesn't repeat itself, but it does rhyme.”（意思是說，歷史不會重演，但是就像文章的押韻一樣，類似的事件還是會再度發生。）觀察2020年第四季全球股市的漲幅相當大，主要是11月上旬COVID-19疫苗問世的消息出來，刺激了美股噴出大漲，同時帶動了全球股市報復性上漲。然而根據2018年1月下旬的經驗，這一次機構法人還是有進行投資組合再平衡的需求，會讓2021年1月下旬賣股買債的幅度也相當可觀。最近幾天美股、台股、中國A股皆出現單日的急殺，未必會有基本面的原因，光是來自機構法人的部位調整就可能造成10%的回檔，不可不慎。
2. 目前【投資組合再平衡】已經在發生，然而在當前全球央行聯手寬鬆的環境之下，全球股市拉回幅度並不容易超過10%，若跌得太深，往往暗示景氣再度出現危機（或者部分企業再度陷入困境），如此便可能迫使美國聯準會（FED）增加QE規模，或者擴大資產購買範圍，都可以穩住市場，讓股市獲得支撐而回升。這也是為什麼，我認為在這個階段可以做好股市拉回的避險準備，但是並不建議採取純放空的方式（或放空部位大過做多部位也不宜）。比較合適的策略，是利用這一波的拉回，小量分批的承接優質的股票部位。
3. 針對2021/1/15【市場微結構分析討論】71，提供我的觀點。
在安納金國際洞察VIP日報當中，將比特幣列為全球市場多空指標當中的領先指標。之前有幾回【市場微結構分析與討論】已經討論過比特幣。
2020/4/11【市場微結構分析與討論】7
https://www.facebook.com/groups/1575786785800976/permalink/2946161212096853
2020/9/7【市場微結構分析與討論】52
https://www.facebook.com/groups/1575786785800976/permalink/3354997024546601
2021/1/15出題，請參考以下網址的比特幣K線圖並試著作答：
(1) 最近一次比特幣的歷史新高價出現在哪一天？價位大概多少？
(2) 比特必從上述(1)的歷史最高點下跌，最深的波段跌幅約為多少？
(3) 您認為比特幣最近一、兩個月飆漲的主要原因是什麼？
(4) 您認為最近幾天比特幣的急跌，主要原因是什麼？
我的觀點（感謝 吳剛版主協助完成以下答案）：
資料來源：Yahoo!Finance，https://is.gd/kjf88p
(1) 最近一次比特幣的歷史新高價出現在2021年1月8日，盤中最高價41,946.74。
(2) 從上述(1)的歷史高價起算，到目前2021年1月28日為止，這段期間內最深跌到2021年1月22日盤中低點28,953.27，波段最大跌幅30.97%。
(3 )比特幣特性為：去中心化、安全性、轉帳方便、無監管及數量固定且能無限分割。細分此波比特幣持續大漲的原因包括：
A. 投資機構的持續投入。如：Square或是Paypal等金融科技公司在2020年都公開宣布投入比特幣交易市場，以提供投資人更安全的交易環境，並從中抽取類似佣金手續費的動作。
B. 主要國家COVID-19疫情在 2020年持續惡化，全球央行挹注到市場的資金過多（資金潮汐大漲潮），推升各類資產價格同步上漲，而總量幾乎固定不變的比特幣因此水漲船高。
C. 在媒體的推波助瀾下，有「數位黃金」的稱號。
D. 區塊鏈是一個未來科技很重要的數位系統運用之一，而比特幣為區塊鏈相關應用當中最具代表性的虛擬貨幣。比特幣堪稱當今全世界虛擬貨幣之王。
E. 羅斯柴爾家族一句名言：「只要掌握了一個國家的貨幣發行權，我不在乎誰制定法律。」主要國家央行目前雖普遍尚未承認比特幣為法償貨幣，然而面對未來數位金融的來臨，陸續表明將積極發展數位貨幣的研究。2019年臉書也推出自家Libra幣的概念，無形中都間接為數位貨幣的發展背書，也提升虛擬貨幣在全球市場上的重要性。
F. 比特幣在各投資機構之間估值的計算有不同觀點，部分機構宣稱若以比照黃金價格的計算方式，一單位比特幣價值最高甚至可達20萬美元。
(4) 急跌的可能原因：
A. 美元指數的強勁反彈，將使得非美元貨幣、黃金、數位(加密)貨幣價格拉回。
B. 科斯托蘭尼所說的，暴漲和崩盤是分不開的搭檔。
4. 在【安納金國際洞察VIP日報】中持續追蹤比特幣，並認為比特幣的價格領先美股大約三天至一個月，這個立場從未改變。根據以上針對比特幣的分析，最近一次比特幣的歷史新高價出現在2021年1月8日，盤中最高價41,946.74，至今已經盤跌長達三週的時間。反觀美股，S&P500指數最近一次歷史最高點出現在2021年1月26日，盤中最高點3,870.9，因此這一次比特幣領先美股見高點18天，符合過去的統計。
5. 下圖為2021年1月28日收盤之後的教學示範用交易帳戶整體投資組合狀況，和前天收盤後的狀況無任何部位調整，期間也無任何交易動作。台股重挫，但是整體帳上獲利影響不大，這就是市場中立策略的優勢。可惜如前一篇所說，太早減碼反向ETF而降低了避險比率是個錯誤，已經記錄下來並且自我檢討。
2021年1月28日收盤之後的整體投資組合狀況
願善良、紀律、智慧與您我同在！
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