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高收債逆轉勝 今年來績效靚

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【陳欣文/台北報導】

 今年以來投資市場對於風險偏好度回溫,加上全球景氣持續揚升,

帶動全球高收益債券基金買氣與績效雙升,投信法人指出,根據統計

今年來國內核備銷售的39檔全球高收益債基金,以台幣計價的平均績

效高達5.26%,表現相當亮眼。

 根據Lipper資料顯示,今年來績效前十強的全球高收益債基金中,

高達九檔的績效逾6%,其中前三強包括摩根投資基金─環球高收益

債券基金、施羅德環球高收益基金、美盛西方資產全球高收益債券基

金,平均績效更是繳出超過6.5%的亮眼成績。

 除了高收益債券基金今年績效出色,摩根環球高收益債券型產品經

理黃奕栩指出,由於高收益債券連續上漲動能續航力強,去年巴克萊

美國高收益債券指數全年度走跌2%,而從長期來看,高收益債市36

年以來未曾出現過連續兩年負報酬的窘境,換言之,今年高收債逆轉

去年頹勢的機率大幅提升。

 由於債券配息的特性,就經驗來看,只要能持有高收益債券完整的

全年表現,其報酬率往往優於年內最大跌幅,投資人若因為短期震盪

而頻繁進出,反而無法享受其高息收投資成果。

 黃奕栩還表示,儘管聯準會已步入升息階段,但市場對中長線通膨

及利率的預期仍舊低迷,加上歐洲央行近期宣布利率不變政策,將從

原本的夏季延長至2019年底,甚至加碼推出新的定向長期再融資貸款

(TLTRO-III)2019年9月開始,至2021年3月結束,在資金寬鬆、利

率水準仍偏低的環境下,能提供較高收益的標的依舊是投資人偏好的

標的。

 黃奕栩強調,高收益債券因具有高於多數債券資產的殖利率,以及

較短的存續期間,在利率走勢震盪、投資環境多變、市場震盪加劇的

市況之下,相較於其它債券資產具有較佳的攻守表現。

 黃奕栩認為,目前全球經濟仍處成長軌道,對高收益債市有相當大

的挹注作用,最為重要的就是財務結構改善高收益債企業營運前景,

根據美銀美林統計,包括高收益債企業營收成長連續八季轉正、槓桿

比率明顯降低、獲利表現正面,以及利息支付能力,自先前的壓力區

大幅改善等,都有助高收益債市的後續表現。