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壽險包檔債券ETF 顧立雄:不妥

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【彭禎伶/台北報導】

 金管會主委顧立雄13日透露,立法院已開始關切國內壽險公司大買

債券ETF,甚至很多檔都是為單一壽險公司「量身訂作」,立委擔心

恐流動性不足,顧立雄表示,已先進行道德勸說,畢竟單一檔債券E

TF只有一家壽險公司投資恐「不太適切」。

 顧立雄也直言,壽險公司大量投資債券ETF,其實就是在「規避國

外投資限額」,其實基金主要就是投資國外債券,涉及的匯兌風險、

資產按公允價值評價造成的波動,這是金管會最關切的一點,目前保

險局正在規劃新的監理指標,如槓桿比(資產占淨值的倍數)及調整

債券ETF係數等新監理配套措施,確定後會再與保險業討論即定案。

 據了解,保險局發現有二家壽險公司出現此情況,即單檔債券ETF

投資逾9成,二家公司投資有數百億元到近千億元,另外也有多檔債

券ETF是由二到三家壽險業就包下7~8成的部位,未來若擠兌時,恐

產生流動性不足問題,金管會預計上半年即會祭出新管理方案。

 金管會去年限縮壽險業投資國際板債券,由原先完全不設限,改為

投資金額加計國外投資不得逾已核國外投資額度的145%,有幾家大

型壽險公司已超限,也有公司是國外投資額度已用盡,因此去年開始

壽險資金即大量轉入債券ETF,這是用新台幣投資,但投資標的都是

美國債券等國外債,即不吃國外投資限額,又可享有國外投資效益。

 顧立雄表示,目前並不會要求這些公司釋出或不能投資債券ETF,

但會勸說基金發行不要太量身定作,畢竟公募型基金,必須具有一定

的流通性,一旦只有一家壽險公司投資、長期持有、不太釋出,與公

募基金本質不符。雖然壽險業者可能反應是要長期投資、且基金評等

高,不一定需要什麼流動性等,但顧立雄說:「我們(指金管會)還

是覺得不太適切」。