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《通信網路》娛樂、揚聲器雙軌並行,美律今年EPS看逾12元

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美律(2439)2019年娛樂產產品、揚聲器領域營收貢獻持續看升,加上大陸三大合資廠區也可望注入更多投資貢獻,法人預估,全年每股獲利上看逾12元。

美律2018年全年營收354.95億元,年增33%,稅後淨利20.64億元,年減43%,每股盈餘10.47元,年減45%,毛利率13.31%,年減4.16個百分點。

美律樂觀看好2019年營收成長,目標為娛樂產品以及揚聲器均成長10%以上,就娛樂產品來說,成長動能集中在真無線耳機、電競、抗噪入耳式以及頭罩式耳機,至於揚聲器方面,受惠蘋果iPhone供貨比重持續提升,可望自2018年的20%提升到今年的30%,預估今年揚聲器營收成長可望上看30%。

儘管2019年蘋果iPhone下修整體出貨量,市場預估會減少約10%,惟美律今年預計再增加2款揚聲器產品以及收話器產品的帶動下,揚聲器營收將池持續成長。

美律2018年無線耳機貢獻娛樂產品營收約22%,電競以及抗噪耳機則分別貢獻27%、20%~30%,隨著各家品牌紛紛推出高階無線耳機與Apple AirPods競爭,預估美律今年無線耳機營收占比可望推升到25%以上,另外,電競PC市場的成長也可望帶動整體電競耳機的銷售,美律今年整體娛樂產品成長可期。

美律今年產品組合持續優化,加上營收規模放大,有助於毛利率表現,加上大陸三大合資廠區也可望注入更多投資貢獻,法人預估美律今年每股獲利將逾12元。