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美國股債齊揚 平衡基金績效

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【呂清郎/台北報導】

 美國經濟數據好壞參半,2月消費者信心回暖,1月通膨年增速高於

預期,溫和通膨加上中美貿易談判進展,避險情緒降溫提振美股及美

高收債表現,美國平衡型及美高收益債基金月漲2.84%及1.35%,中

美貿易休兵延長及聯準會(Fed)鴿派態度,後市仍看好美股平衡基

金表現。

 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,Fed鴿

派態度、經濟穩健增長將為信用債提供良好的風險胃納,儘管2019年

美國企業獲利在稅改效益遞減後下滑,觀察就業市場緊俏,消費動能

仍舊強勁,企業基本面仍舊良好。精選良好資產負債表及償債能力的

企業,提高投資組合在景氣循環後期可能的衝擊。

 美國股債市續看好下,產業平衡布局績效仍可期,愛德華.波克建

議,股票側重景氣循環的金融及醫療業,債券端可透過增加投資級債

及公債因應未來的波動環境。

 宏利資產管理高級策略師羅卓夫指出,2018年股市表現由政治面主

導,但2019年焦點重返經濟面,部份地緣政治問題已經紛擾多時,無

法再帶來衝擊。企業獲利預測仍然正面,預期估值重返接近歷史平均

水準,相對經濟增長、現金流和債券,股票的估值看來不算偏高。美

國企業將以較高股東權益報酬率擁有結構性優勢,並可能繼續穩居市

場領先地位。

 安本標準投信投資長彭炫通認為,2019年全球經濟增長率預估從2

018年的3.7%降至3.3%,但因應全球經濟成長力度放緩,及通貨膨

脹壓力並未如預期走高,各國央行逐步釋出鴿派的訊息,過度緊縮的

貨幣政策所可能造成的風險似乎已經減弱,增加對金融市場和經濟疲

軟的敏感度。

 預計Fed在2019及2020年可能各升息一次,政策轉向寬鬆,有機會

刺激全球經濟2019年下半年和2020年有增速的空間,可從企業現金流

的資訊追求獲利機會。