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目標到期債基金 投資續加溫 該基金對利率變化敏感度漸低,在利率走升環境下,具防禦優勢

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【魏喬怡/台北報導】

 在升息循環周期中,能管控利率風險、帶來固定收益的目標到期債

券基金的市場投資熱度逐年攀升。法人指出,目標到期債券基金對於

利率變化的敏感度也會愈來愈低,在目前的利率走升環境下,相對傳

統全球債券基金而言,具有防禦優勢。

 宏利投信指出,「宏利六年階梯到期新興市場債券基金」近期已獲

金管會核准,並於3月11日展開募集,該基金主要投資於美元計價新

興市場債券,投資組合中至少有6成為投資等級債,而四年內優先領

回投入資金40%。

 宏利投信表示,該基金擬任經理人鍾美君,擁有超過十年的固定收

益投資經驗,目前還管理新興市場高收益債券基金與美元高收益債券

基金,以及另一檔目標到期新興市場債券基金。

 鍾美君指出,該基金聚焦於風險調整後報酬率(夏普指數)較佳的

新興市場主權債,四年到期優先返還投資人部分資金,六年到期時再

返還剩餘投資單位數,方便投資人靈活運用資金;以強勢貨幣美元計

價,管控匯率風險,加上隨存續期間遞減,債券價格受利率波動影響

程度愈趨減小,有效控管利率風險。

 鍾美君認為,目前新興市場隨著中產階級擴張,預期可帶來成長動

能,新興市場由出口導向轉向消費能力增加,將有利擴大內需,帶動

經濟維持穩定成長。預期新興市場經濟成長仍是高於成熟國家,進而

將推動資本持續流入新興市場。

 至於新興債市,鍾美君指出,新興市場債券投資組合逐漸擴大,新

興市場主權債包含更多國家,可降低投資過於集中的風險;加上新興

市場公司債券更加多元發展,都使得新興市場債券整體發展趨向正面

 且新興國家近期因財政體質漸改善,穆迪信用分析報告指出其國家

信評展望多數維持穩定,摩根大通報告亦指出新興國家高收益債券違

約率仍繼續維持低檔,企業發生倒帳或違約風險相對較低。