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迎接高波動 高收債投資效率佳

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【孫彬訓/台北報導】

 過去半年來,全球金融市場震盪劇烈,面對高波動的環境,哪類資

產較有勝出的機會,投信法人分析,從報酬風險比的角度評估,全球

高收益債券有較高的投資效率。

 投信統計,過去十年各主要資產的報酬風險比,最低為新興市場股

票,僅0.33;其次是全球股票、全球公債與美國股票,各為0.5、0.

52、0.64;再來是新興債的2.38;而最高則是全球高收債2.61。

 報酬風險比指的是在其他條件相同下,投資人每承受一單位風險,

可得到的回報。因此,數值越高通常代表該類資產的投資效率越好,

即使價格出現回檔,其回復能力也較強。

 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,高收債因為高殖利

率與存續期間短的特性,在全球進入微利、甚至負利率時代,擄獲不

少投資人目光。

 呂彥慧認為,在美國暫緩升息、經濟未出現衰退下,全球高收債仍

具有一定的投資價值。以美高收債經驗為例,當美國GDP介於0~2.5

%間,出現正報酬的機率80%,整體平均報酬率為5.15%,表現不俗

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,自金融風暴

後至去年底的統計數據來看,全球優先順位高收益債券指數各年度的

平均報酬率為12%,表現較全球股市優異,即便是該年度的最大跌幅

都低於股市,且回補最大跌幅所需的時間也較短,亦即復原能力較強

,因此適度配置有助強化投資組合抗震能力。