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《航運股》華航若讓步,全年EPS恐少0.11元

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華航(2610)罷工事件二度協商破裂,不過,對於華航股價今天衝擊已經降低,小跌開出後,盤中數次觸及平盤。法人報告指出,估計若資方完全接受勞方條件,華航一年將增加6億元成本支出,對EPS影響數為0.11元。

 華航昨日公告,罷工四天來,累計取消逾80個航班,營收損失破億元,但尚未估計賠償及其他影響金額,華航也公布,今天將再取消28航班、明天取消5航班共計33個航班,影響人數將達到1.8萬人次。

 法人分析認為,目前罷工營收損失還不到整月營收的1%,未估計賠償旅客及其他業者損失,初步影響未擴大,不過加入罷工機師人數已經達到總機師1400人數的45%,若罷工達一個月,影響月營收比例將大幅攀升,且加計華航可能須賠償旅客、其他業者損失,以及面臨客戶流失等衝擊,華航損失將更為擴大。

 依2016年華航空服員罷工事件為例,空服員、地勤加薪讓華航2017年增加24億元的費用支出,此次,估計若資方完全接受勞方條件,華航一年將增加6億元成本支出,EPS約影響0.11元。

 除了人事成本外,油價仍為影響航空公司獲利主要變數,2018年華航的燃油成本占比28.5%,用人成本占比15%,地勤代理及場站使用費占比14.1%,修護成本占比12%,折舊及攤銷占比9.9%,租金成本占比8.4%,顯示短期內變動最大的為航空燃油成本。2017年航空燃油平均成本為65.4美元/桶,2018年航空燃油成本平均為85.1美元/桶,若油價每上升10美元/桶,法人推估對華航一年成本將增加1.8億美元。若今年燃油平均價將落在75美元左右,對華航成本支出減少有相當大的幫助。