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無畏委內瑞拉內亂 拉美股市傲視新興市場

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【黃惠聆/台北報導】

 委內瑞拉今年不平靜,但新興市場股市今年以來仍延續去年的多頭

氣勢,至8日為止,MSCI拉美指數以11.1%的漲勢,再度稱霸三大新

興市場。

 根據法人統計,今年以來三大新興市場股市都有好表現, 除了拉

丁美洲股市指數上漲逾11%,新興歐洲指數也上揚8.92%,新興亞洲

指數漲了6.94%、新興市場指數則彈升7.27%。

 針對拉美股市大幅彈升,保德信投信指出,拉美股市的好表現主要

來自於巴西股市走升的拉抬,眼見巴西新政府上台後的改革紅利持續

發酵,有望支持拉美股市維繫多頭漲相。

 保德信拉丁美洲基金經理人高君逸表示,巴西新總統波索納洛上任

後,推動民營化、出售國有資產、削減公共債務20%為首要目標,同

時在外交政策方面,不支持獨裁政權、支持民主大國、強化與美國的

合作,進一步改善美巴貿易關係,進而延續巴西股市反彈動力。

 巴西股市漲幅已大,高君逸認為,短線拉回整理有助於化解先前過

熱的漲勢,在政策紅利加持下,震盪緩升結構維持不變,目前仍繼續

維持加碼巴西。

 富蘭克林證券投顧表示,儘管目前很多利多消息都已反應在市場價

格中,但巴西股市的本益比水準合理,而隨著經濟形勢好轉與政策方

向正面,本益比可望有上調空間。

 整體拉丁美洲匯率超跌、股匯估值吸引人且區域經濟持續復甦、內

需自谷底翻揚,加上企業獲利在本波循環中仍屬初期階段,預期在政

治與貿易戰等利空因素淡化後,區域經濟復甦,企業獲利成長與評價

面優勢有助於拉美市場表現。

 野村巴西基金經理人白芳苹說,近期通膨數據仍處疲弱,離巴西央

行通膨目標仍有差距,央行短期將持續維持目前低利率水準以支撐股

市;此外,目前外資於巴西布局比重較低,加上目前巴西股市本益比

相對便宜,若Fed維持鴿派立場不變,弱勢美元格局則有利資金流入

新興市場。

 市場對巴西新政府的退休金制度及財政赤字問題的改革抱持期待,

未來若能順利推動相關政策,除了解決現行財政赤字惡化的窘境,更

將能提供長期經濟成長動能,有利股市發展。