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企業獲利穩健 優高收、高收債搶眼

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【呂清郎/台北報導】

 市場對經濟成長放緩預期逐漸反應、OPEC減產協議執行進度超出預

期,聯準會升息立場轉鴿,市場重拾風險偏好,尤其企業獲利表現穩

健,帶動高收益債反彈,統計今年以來主要券種表現,美銀美林全球

高收益債券指數上漲3.59%、全球優先順位高收益債券指數上漲3.1

8%,一舉囊括主要券種漲勢冠亞軍。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,企業基本面

仍表現穩健,利息保障倍數仍屬健康,以及殖利率仍具優勢下,仍有

助高收益債表現延續。但由於市場持續面對不確定性的挑戰,同樣具

有高息特性,但波動度更低、存續期間更短的全球優先順位高收益債

不失為高收益債更加穩健的布局選擇。

 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,聯準會偏鴿派論調,

認為美國經濟表現不錯,預期今年將穩健成長,通膨仍接近於2%,

且油價自低位反彈,後續關注OPEC減產執行,第一季市場具資金配置

實質需求,在主要央行貨幣政策大抵未見緊縮前,全高收表現有上漲

機會。

 宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫認為,2019年市場焦點重返

經濟面,部分地緣政治問題已紛擾多時,全球經濟面對增長輕微放緩

,以企業層面來看,多家企業獲利預測仍然正面,預期估值重返接近

歷史平均水準;但對已開發市場政府債保持審慎看法,亞洲固定收益

債市為潛在亮點。

 優先順位高收益債因具有擔保品且償債順序居前,及高息、低波動

特性緩衝等多重優勢,表現相對穩健。李運婷強調,從產業分布來看

,全球優先順位高收益債的發債企業包括服務、零售、醫療保健、媒

體、基礎工業、能源等,較以能源債比重較高的一般高收益債更加多

元豐富,有助降低受能源價格波動的影響,更能順勢參與不同產業投

資契機。