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《基金》優先擔保債,2019抗波動利器

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2018年是金融市場波動的一年,展望2019年,霸菱美國高收益投資主管David Mihalick表示,今年經濟成長可能比去年放緩,但仍是正成長,預期企業盈餘不錯,高收益債券違約率估計仍在低檔,以目前信用利差水位和投資人所承擔的風險相比,非常有利。

 David Mihalick進一步指出,2019年是風險和機會並存的一年,儘管如此,由於高收益債市具備與股市正向連動,但波動度低於股市,且殖利率高於股利率的特性,預期仍是全球資金青睞之處,投資人追逐收益的主要來源。

 然而高收益債可分為兩種,一種是市面上常見的無擔保傳統高收益債,而另一種則是具「優先順位」且有「資產抵押」的優先擔保債。

 就各面向來比較,優先擔保債享有「償債順位優先」、「高收益」且「券種珍貴」等更多投資優勢,可說是升級版的高收益債,投資人可依風險屬性適度配置優先擔保債,強化整體高收益債的防禦力。

 霸菱美國高收益投資主管David Mihalick表示,隨著目前的信用周期逐漸成熟,投資人也預期市場在未來某個時間點可能會進入違約周期,優先擔保債券基金的好處在於雖然發生違約時仍具一定風險,然而,優先擔保債券在資本結構中求償順位高於其它傳統高收益債券,代表債券持有人在重整過程中排序較高。

 而且,此投資類別還有債券發行人的抵押品或某種型式資產的保障,在違約事件發生時,較大機會得到本金保障。

 David Mihalick指出,經驗顯示,和無擔保債券相比,優先擔保債能提供更高的回收率,原因是有債券發行企業所提供的特定擔保品作為保護。也就是倘若未來市場出現違約事件,那麼處於資本結構最頂層的優先擔保債往往波動較小,因此,是2019年抗波動利器。

 「霸菱優先順位資產抵押債券基金」是台灣首檔優先擔保債券境外基金,該基金投資優先償債與較高回收率成投資亮點,而優先擔保債在信貸循環後段,成為合適的投資選擇。(新聞來源:工商時報─黃惠聆/台北報導)