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高收益、新興債 投資價值浮現

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【呂清郎/台北報導】

 去年12月以來美國高收益債市尚未有新債發行,使得發債企業及市

場傾向觀望,目前高收益債價值面具吸引力,根據最新資料統計,美

銀美林美國高收益債券指數殖利率1月18日來到7.01%,中長期投資

價值浮現值,得後續布局多留意。

 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,受市場波動度放大影

響,初級市場發行量清淡,根據JPM統計至去年11月底總發行量1,87

4億美元、年減39%,技術面續支撐價格表現。預估2019年整體總發

行量將略增加至2千億美元,仍處相對低位。

 由於美國經濟將維持成長步調,估計GDP年成長率2.4%,加上Fed

升息預料近尾聲,美元將不再獨強,刺激更多資金回流高收益債、新

興債等固定收益資產,可望上演一波彈升行情。

 安本標準投信表示,美國升息腳步趨緩,有助高收益與新興債表現

,及美元強勢減緩,均使今年新興債表現更具吸引力,尤其新興債擁

有高殖利率優勢,平均殖利率達7.66%,更適合追求收益的布局。但

後續應關注中美貿易確定朝向正向發展,一旦談判轉向不順利,將影

響風險性資產表現。

 宏利新興市場債券基金經理人鍾美君認為,新興市場近兩年多震盪

,且政治、經濟因素交互影響,在市場風險趨避情緒抬頭下,新興債

信心不如過去堅強。

 但是從基本面來看,新興市場成長動能仍將高於成熟國家,及愈來

愈多國家獲納入新興市場指數,代表更多債券發行人加入,發債量將

可望持續上揚,可選擇標的趨多元,提升風險分散效果。

 今年投資挑戰不少,美國經濟成長料將放緩,中美貿易情勢不明,

美國政府關門,同時也要提防英國脫歐在內的各項政治風險事件,市

場波動更加難料。劉文茵建議,規畫投資布局時,可增持固定收益資

產。