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《基金》美國升息近尾聲,高收債後市俏

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隨著美國釋出鴿派看法,市場普遍預期升息已近尾聲,偏低的利率環境有利於債市發展,因而推升高收益債市反轉向上,今年以來美林美國高收益債指數上漲3.2%。保德信多元收益組合基金經理人張嘉佑表示,中美貿易談判順利,國際油價持續反彈,亦支持高收益債走揚,同步吸引資金回流進駐。

 但鑑於美國景氣放緩,今年的企業獲利料將不若去年來得亮眼,高收益債走勢將會受到影響,再者,企業獲利及前景展望尚未明朗化前,預料高收益債將在反彈後進入高檔震盪格局。

 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,美國經濟增速雖放緩,然整體仍呈穩健復甦之勢,隨著全球景氣復甦,風險大致平穩,加以穩健的勞動市場以及減稅效應,支撐美國經濟表現穩健,從基本面佳觀察,美國總體經濟佳,預估2019年發行人違約率約1.5%、仍處相對低位,顯示基本面佳。

 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,進入2019年上半年,利空尚難以完全掃除,預料市場波動會成為新常態。不過,全球經濟基本面仍屬穩健,有利高收債發行企業獲利表現,違約率可望維持偏低水準。

 宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為,全球整體基本面並沒有太大的變化,新興市場國家除貨幣下跌,其他經濟數據並無轉弱跡象,儘管貿易談判及地緣性政治風險,塵埃落定時機充滿不確定性,但以長期投資觀點,新興市場高收益債券走弱反提供進場投資時機。

 安本標準投信投資長彭炫通認為,經過大幅貨幣和利率調整後,新興市場債現階段的估值頗具吸引力,主要新興經濟體的展望仍然看俏,反而成為投資人可獲得收益的資產。

 瑞聯投顧建議,相較於傳統直投債券的債券型基金,可選擇運用增益投資策略,即投資短天期美國公債,搭配信用利差收益工具的投資組合,提供較低利率風險、較低交易成本及較高流動性之優勢,在面對未來不確定的市場,有機會提供投資人較低的波動與更好的收益。(新聞來源:工商時報─孫彬訓/台北報導)