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目標到期債 鎖定新興美元債

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【呂清郎/台北報導】

 2019年部分國家發布下修PMI警訊,尤其蘋果下修預估報憂,金融

市場掀起震盪,第一季市場波動風險仍大,包括美元、升息動向、貿

易戰及企業財報都各項消息,將影響風險性資產,投信建議挖掘被低

估的債券,並且運用目標到期債券基金,改擁抱新興美元債。

 瀚亞三到六年目標到期債券基金預定經理人杜振宇表示,目前新興

美元債殖利率創近七年新高的逾7%,若透過目標到期債券投資的特

性,可鎖住目前進場的高債息機會,最晚六年到期返還票面利率,掌

握新興美元債利差擴大的時機,以歷史價格低點進場後來看,持有三

年以上報酬率可期。

 統計2010年以來,新興美元債共三次殖利率突破7%,逢低布局並

持有三年的報酬率各達21%、18%、16%。

 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出,2018年亞債受嚴重拋

售,歷經價格大幅拉回,修正幅度滿足,目前亞洲高收益債券評價重

回具吸引力位置。其中大陸債2018年呈現大多頭行情,今年經濟基本

面與市場資金面力挺,金融資產投報率將優於實物類資產,對債市多

頭有力支撐。

 宏利投信六年到期新興市場債券基金經理人鍾美君認為,隨愈來愈

多國家獲納入新興市場指數,代表更多債券發行人加入債市,發債量

持續上揚,標的趨於多元,達到風險分散效果。三大信評對新興市場

主權債信用展望調升到正向比重逐年升高,有助加強新興債到期還本

信心。以新興債券為主的目標到期債券基金,為因應波動追求固定收

益優勢選擇。

 近年目標到期債券基金紛紛鎖定新興債券為標的,杜振宇強調,主

要是具備投資等級評等的新興美元債,價格修正幅度已深,殖利率來

到7%以上,收益率與美國高收債相當,信用評級卻比美國高收債高

三個等級。