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全球經濟穩健 高收債法人按讚

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【孫彬訓/台北報導】

 2019年經濟成長動能穩健,投信法人指出,經濟穩健成長有利高收

債發行企業獲利表現,且高收益債券的違約率預期仍低,看好高收益

債券。

 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,美國經濟增速雖放緩

,但整體仍呈穩健復甦之勢,隨著全球景氣復甦,風險大致平穩,加

以穩健的勞動市場以及減稅效應,支撐美國經濟表現穩健,資金面可

望續偏寬鬆。

 從基本面觀察,企業槓桿率下行及利息保障倍數走升、違約率有望

持續位於低位,截至2018年11月止,美國高收益債違約率約1.98%,

2019年全球高收益債仍正面看待。

 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,進入2019年上半年

,利空尚難以完全掃除,預料市場波動會成為新常態。不過,全球經

濟基本面仍屬穩健,有利高收債發行企業獲利表現,違約率可望維持

偏低水準。

 鄭宇君認為,全球高收益債近期受到國際油價回跌衝擊而大幅修正

,殖利率來到7.21%相對高檔,2019年或有機會出現反彈。同時,在

市場波動之際,又有債息帶來的現金流助益,可望降低整體波動風險

,投資價值浮現。

 宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為,新興市場國家除

貨幣下跌,其他經濟數據並無轉弱跡象,儘管貿易談判及地緣性政治

風險,塵埃落定時機充滿不確定性,但以長期投資觀點,新興市場高

收益債券走弱反提供進場投資時機。

 安本標準投信投資長彭炫通認為,經過大幅貨幣和利率調整後,新

興市場債現階段的估值頗具吸引力,主要新興經濟體的展望仍然看俏

,反而成為投資人另一種獲得不錯收益水準的資產。

 野村企業研究與資產管理公司投資長高大維(David Crall)表示

,未來18個月美國經濟將繼續走強,進而壓低美國高收益債的違約率

,而摩根大通也預估美國高收益債2018年全年違約率為1.25~1.75%

,遠低於過去25年的平均值2.88%。