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《業績-電子零件》國巨去年EPS挑戰8.5個股本

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被動元件大廠國巨(2327)公布2018年12月營收,庫存盤點、中美貿易戰衝擊拉貨動能之下,單月營收降至45.34億元,月減15.7%,衰退幅度低於蘋果供應鏈;自2019年1月開始,國巨正式將美國普思(Pulse)納入合併報表,單月營收拚12月觸底。

 儘管國巨上季營收衰退,不過國巨2018年前3季EPS已達70元,法人預估,國巨2018年全年獲利有望挑戰8.5個股本,以國巨對法人透露的股利政策推估,隱含現金殖利率超過10%,各大被動元件廠往年都是配息常勝軍,長年而穩定的配息,類股去年下半年以來修正幅度超過7成,高殖利率概念隱然浮現。

 另外,國巨2019年雖然缺乏漲價效應,正式合併的普思可望扮演救援投手,普思為美國天線大廠,因大陸反壟斷局的審查冗長,去年11月中才收到核准函、完成交割;以普思過去幾年的營運來看,年營收約120~150億元,為質優的高階零組件廠,有利於國巨在高階客戶群,以及車電、5G領域的整合。

 國巨9日公布去年12月營收達45.34億元,單月營收較去年同期增加35.4%,較上月減少15.7%;累計去年第4季度合併營收162.28億元,較去年同期增加68.2%,季減47.1%;2018年全年度累計合併營收771.65億元,年增139.23%,刷新年度新高。

 國巨指出,去年12月營收較11月減少,主要是工作天數因年度庫存盤點減少、歐美客戶因聖誕及新年假期減緩拉貨、大中華區終端客戶因中美貿易爭端仍持觀望態度降低需求。

 展望2019年,外資圈對國巨看法頗為分歧,然而綜合幾家外資券商獲利預估值,今年度EPS估值在6個股本附近趨向一致,儘管第1季是傳統淡季,但是1月因農曆年前提前拉貨效應,及趕在中美貿易戰休兵期拉貨潮,MLCC廠1月營收有機會見到反彈。(新聞來源:工商時報─李淑惠/台北報導)