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三大債券基金 買氣遇亂流 國際資金上周持續調節全球債市,新興債賣壓最小,後市有望穩步上揚

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【黃惠聆/台北報導】

 2019開年美國10年期公債殖利率便一度跌破2.6%,但三大債券基

金買氣卻不升反降,大量資金轉進貨幣基金停泊,以等待金融情勢更

明朗後再出手。

 根據美林美銀資料,上周主要債券基金全數承壓,包括投資級債市

、高收益債、新興市場債等,清一色遭資金淨流出。

 根據摩根投信統計,其中以投資級債券基金的資金撤出壓力最大,

單周失血80億美元,高收益債基金上周流出18億美元和新興市場債基

金也淨流出4億美元,約有505億美元停泊在貨幣基金。

 摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示,中美間的互動發展

、央行貨幣政策的調整方向,以及地緣政治問題,是今年第一季最需

關注的議題。雖然近期市場資金對債券基金不買單,就中期角度來看

,高收益債仍為升息循環中可以適量布局的債券標的,主要是由於高

收益債整體基本面仍健康,僅少數產業較為弱勢,且高收益債對美債

利率敏感度相對其它券種來得低,加上高收益債本身有較高收益率的

保護。

 安聯美元高收益基金產品經理但漢遠也看好高收益債基金後市,主

要是近期高收益債市修正,已使許多企業債價格低於面額,殖利率也

上升到近8%的水準,收益機會與資本回升空間均浮現。

 此外,摩根大通預估2019年高收益債違約率將從1.8%降至1.5%,

且企業槓桿比率持續下滑,利息保障倍數也上升至1997年統計以來最

佳,顯示高收益債基本面無虞。

 富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博指出,美國股

市是川普衡量情況的指標之一,在美股不斷下跌的情況下,中美貿易

戰可能會出現一點變化,雖然不預期美國和大陸貿易協議能快速解決

,但今年雙方有望達成貿易停戰,如同美國與加拿大和墨西哥的貿易

談判,這將有助於新興市場債基金的反彈。

 保德信印度機會債券基金經理人張世東認為,國際資金上周持續調

節全球債市,但新興債賣壓最小,預期本周中美貿易談判有望帶來佳

音,加上美國升息預期持續降溫,在美元後市上漲力道趨緩的情況,

預料新興債市仍將維持穩步上揚的趨勢。