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富蘭克林華美:VIP投資策略迎戰2019

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【陳愛珠】

 富蘭克林華美投信指出,美國聯準會維持縮表步伐,歐洲央行不再

增加購債規模,全球流動性縮減市場震盪加劇,建議2019年投資策略

宜以「分散、低接、顧收益」的VIP策略(見右表)為主軸,分散低

接優質標的,並適時增持高殖利率固定收益資產,化波動為布局良機

,2019將是充滿轉機一年。

 Value:價值投資-低接優質標的。

 中國A股經過2018年修正後,已是全球市場價值投資主要標的之一

。富蘭克林華美中國A股基金經理人陳蓓娟表示,瞄準中國優質企業

低估值投資機會,現階段外資看待A股相對樂觀,滬深港通北上資金

持續提高持股比重,隨國際指數提升A股占新興市場權重、美國升息

預期放緩使美元指數高檔支撐有限,前期率先修正的A股擁評價面偏

低吸引力,國際資金可望持續流入,搭配政策底的中長線支撐力道,

估值回升指日可待。

 台股亦具備成長動能與高股息優勢,富蘭克林華美第一富基金經理

人周書玄指出,5G題材族群性強,台廠相關上、中、下游供應鏈可望

受惠,台灣上市股票現金殖利率約4.9%,優於亞太區主要股市且政

經狀況穩定,若美股走穩有利外資回補台股帶動元月行情,看好台股

2019年可漸入佳境,建議把握股價震盪之際擇優低接。

 Income:固定收益-震盪市況的收益來源。

 各主要央行政策意向、經濟成長與潛在貿易戰影響,在在牽動股、

債市場,因此需要較高殖利率固定收益類型資產提供收益來源,美國

高收益債憑藉相對高殖利率與低存續期,可應對利率彈升造成的債市

震盪,短線遭遇美股修正,也能發揮債券波動低於股票的性質。

 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,目前美國高

收益債殖利率約8%,收益率十分具投資吸引力,雖然市場對企業獲

利狀況感到憂心,不過整體美國高收益債發債企業槓桿比率、利息保

障倍數未見惡化,信用風險預期僅以個別企業或產業因素為主,加上

預期今年高收益債供給持續偏低,均是後市正面因素。

 Portfolio:分散布局-應對市場波動。

 富蘭克林華美投信指出,各機構定調未來一年全球景氣為放緩並非

衰退,風險性資產仍具有表現空間,不過貨幣政策與經濟成長力道互

相拉扯、美中貿易協商變數干擾下,資產價格大幅度區間整理可能性

高,建議採價值優先、收益為上、分散布局的VIP策略,迎戰2019。