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陸債市續牛 A股將落底回升

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【記者葉文義/台北報導】

 中國人民銀行(大陸央行)日前推出「定向降息」措施,同時,2

日又宣布定向降準擴大覆蓋面,提供中小型企業較穩定的長期資金來

源,為境內外債券市場捎來好消息。而陸股去年跌幅熊冠全球,不過

估值已經來到歷史低位,今年反而有表現機會,法人建議,大陸債牛

延續,股市進入真回報,可採平衡基金布局。

 回顧2018年的大陸資本市場,以A股為主的權益類基金虧損嚴重。

資料顯示,2018年全年,債券型基金的平均收益率最高,為4.16%,

其次是貨幣型基金,為3.52%。混合型和股票型基金平均收益率分別

為-14.23%、-25.5%,虧損最為嚴重。

 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,今年大陸經濟表現及中

美貿易談判仍是影響盤面因素,因經濟仍有下行壓力,預期首季A股

仍維持震盪整理格局,然目前亦不需過度悲觀,在減稅降費、基建托

底等財政政策逐步推出下,未來幾個季度宏觀有望企穩,指數有望落

底,目前可逐步逢低配置具競爭力產業及公司。債券方面,優先考量

流動性和信用風險,可以關注短天期國債及優質企業債。

 第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典表示,隨著中美貿易戰開

打,人行為減緩經濟下滑風險,不斷於市場投放資金。在寬鬆政策延

續下,境內小型和微型企業將能籌措到穩定長期資金,可望穩定中國

境內債市;而赴境外發債的企業也將轉向境內籌資,利息成本可望降

低,境外債的供給量降低,同樣可獲得支撐。