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全球負債續膨脹 投資人新警訊

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【陳怡均/綜合外電報導】

 根據花旗分析國際金融協會(IIF)數據顯示,全球負債已經膨脹

至將近250兆美元,寫下前所未有的規模,其中美國、中國、歐元區

和日本為負債最大宗,約占全球家庭債務的逾3分之2,占企業債務的

4分之3、並且占政府債務的近8成。

 儘管舉債與經濟成長密不可分,但若借方無力償還,龐大的債務重

擔就可能是一大問題。全球在金融海嘯之後湧現許多棘手債務,包括

中國的企業債、新興市場的外幣債務等,皆為全球經濟與金融市場的

重大隱憂。

 隨著大型央行改弦易轍,由寬鬆貨幣政策轉向緊縮,也讓全球負債

在2019年面臨一大考驗。

 IIF全球資本市場部副主任提福蒂克(Emre Tiftik)說:「我們正

面臨新的時代。債務水準可作為早期警訊,在特定國家和產業過熱時

發出警報。」

 隨著聯準會(Fed)持續升息以及寬鬆措施退場,投資人瞭解到全

球經濟強勁成長的榮景恐即將畫下句點。金融市場緊縮以及信用市場

壓力漸增,令外界擔憂是否會點燃另一場債務危機。

 中國等新興市場企業先前大舉借貸,令投資人格外擔憂,尤其是以

外幣發行的債務,估計新興市場在2019年必須支付或再融資約2兆美

元的債務。美國等先進國家採取緊縮貨幣政策,加上美元近期升值,

都令開發中經濟體償債難上加難。

 投資人也對負債沉重的美企感到憂心。美企利用金融海嘯後的超低

利率舉債,據美國官方統計,企業負債約占國內生產毛額(GDP)的

46%,債務相對於獲利大幅增加,也導致許多企業債評等僅落在投資

級最底端。一些分析師憂心,倘若一場風暴使企業債評等倒地,屆時

將使投資人受累。

 專家認為,目前的債務情況不太可能重創全球金融系統或大型經濟

體,但隨著央行縮減振興措施,多數投資人仍嚴陣以待。