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《基金》違約率走降,高收債、優高收正夯

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2019年儘管國際政經議題仍將為市場增添波動,但經濟和企業成長仍持穩,且企業違約率下降,美國聯準會(Fed)可能減少升息次數,相對有助高收益債表現後市不看淡,穩健布局更可進一步考慮波動更低、產業分布更加多元,且清償順序優於一般無擔保高收益債的優先順位高收益債基金,兼顧報酬和風險管理。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,中美貿易議題多空紛陳,但持續協商中,未完全破局,全球經濟成長放緩已成共識,也不意味景氣步入衰退階段,企業營運仍維持成長態勢。美國高收益債企業財務槓桿進一步下滑,也反映債務下滑、獲利提升,企業風險仍可控,有助高收益債市場回穩,後續表現不看淡。

 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明指出,目前美國高收益債殖利率約7.9%,已相當程度反應對景氣放緩的預期,加上美國高收益債屬美元資產,較不易受匯率波動與特定區域事件干擾,可做為震盪環境下的防守部位,但仍須留意經濟趨緩後風險溢酬擴大的壓力及油價修正對高收益債價格的影響。

 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸認為,亞洲高收債歷經價格大幅拉回,修正幅度應已達滿足點,目前評價重回具吸引力的點位,歷經糟糕的2018年,儘管2019年外圍環境有波動,但高收益率可提供緩衝,市場普遍預期有不錯的報酬率。

 Fed升息腳步可望和緩,使得高收益債面對利率快速上升風險將下降。李運婷強調,高收益債市場仍具投資吸引力,但市場同時持續面臨諸多不確定性的考驗,因此同樣具有高息特性,但波動度更低,具擔保性質且產業分布多元的優先順位高收益債料將更有助抵禦市場波動,不失為布局高收益債更穩健標的。(新聞來源:工商時報─呂清郎/台北報導)