logo

《基金》陸股今年盼正回報

瀏覽數

99+

中國官方12月PMI顯示服務與製造業走勢分歧,企業對於服務類等內需預期向好,然製造業PMI滑落至榮枯線下,上證指數2019年開盤第一天收低1.15%。根據興業證券統計,2006年~2018年,每年第一季度,上證綜指有60%以上的概率能實現正收益。因素來自於資料空窗期,年報、第一季報業績尚未驗證,經濟資料待3月、4月才有概覽,市場期待陸股春季躁動行情來臨。

回顧過去12年中國股市風格轉變,2006-2011年,經濟基本面、政策調控預期是市場主要驅動力,此期間周期風格更占上風。2012-2016年,轉型、新興產業政策、互聯網+、4G、新的商業模式出現,成長風格領跑這一階段的春季躁動。2017-2018年,供給側改革、棚改,周期、地產等風格再次成為市場主攻方向。

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,2019年經濟表現及中美貿易談判仍是影響盤面主要因素,由於經濟仍有下行壓力,預期2019年第一季A股仍維持震盪整理格局,然目前亦不需要過度悲觀,在減稅降費、基建托底等財政政策逐步推出下,未來幾個季度宏觀有望企穩,指數有望快先落底,目前可逐步逢低配置具競爭力產業及公司。

債券方面,優先考量流動性和信用風險,可以關注短天期國債及優質企業債。

黃昱仁表示,2019年儘管中國面臨內部經濟壓力及外在環境挑戰,但做為全球最大消費市場,居民消費潛力仍有進一步釋放空間,加上A股估值在國際市場間橫向比較偏低,有望吸引外資持續流入,隨貨幣超發時代結束,居民資產配置將逐步發生變化,股票類佔比可望提升,配合中國經濟持續轉型,企業創新能力進一步提升,大陸股市今年將進入正回報時代。