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《鋼鐵股》榮剛去年營運谷底揚,今年帶勁

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特殊鋼製造廠榮剛(5009)2018年的營運自谷底回升,展望今年在航太、油氣業務可望持續成長,加上35噸電爐改造完成,月產量增加4000噸,也將挹注榮剛2019年營運動能。

台鋼集團2018年正式入主榮剛後,在公司治理、人力資源、產銷等方面都進行整頓,並且完成35噸電爐升級改造,改造後的電爐月產量由8000噸增至1.2萬噸。

榮剛隨著人事、營運架構整頓效益漸顯,去年前3季毛利率逐步回溫,2018年前3季EPS為0.37元,已追平2017年全年獲利,法人推估,榮剛去年第四季可維持獲利,2018年全年獲利將較2017年的谷底回升。

隨著35噸電爐改造完成,榮剛有產能可供應商用不鏽鋼的訂單。榮剛50噸電爐則預計2020年開出,屆時總產能將較目前增加逾倍,榮剛因應50噸電爐與其他設備增設,近3年每年平均資本支出估達10~20億元。公司日前與彰銀等10家聯貸銀行團簽訂42億元聯貸案。

榮剛2018年受惠於整體航太業需求暢旺,主要應用於航太產品的VAR(真空重熔精煉爐)產能持續滿載。目前榮剛共有6台VAR,未來預計再增加2~4台,預計有2台將在2019年完成裝機,榮剛航太產品訂單已看到2019年5月。

另外,VIM(真空熔煉爐)主要用於油氣產業,榮剛VIM年產能為7200噸,目前油氣訂單也有回流的跡象,VIM產能利用率已由1成增至3成,法人看好,油氣產業2019年訂單將有較明顯的回升空間。

榮剛為特殊鋼製造廠,營運動能主要來自應用於航太、油氣與能源產業等的功能型不鏽鋼,以及應用於機械模具業的商用不鏽鋼。榮剛目前航太約占營收20%、能源產業占9%、油氣占9%,商用不鏽鋼占62%。