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新興市場 勇奪2018吸金冠軍

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【陳欣文/台北報導】

 美股在2018年12月走勢暴起暴落,衝擊全球投資信心,讓聖誕與元

旦行情泡湯,據統計,12月20日至26日,不論是新興市場或成熟市場

基金,全數遭國際資金減持,此為近10周以來再見到各市場基金清一

色遭賣超的窘境,也顯示出近期投資信心相當脆弱,資金寧可選擇退

場觀望。

 上周以美股與歐股基金賣壓最為沉重,美股基金單周資金淨流出6

4.64億美元,為壓力最沉重的市場。回顧2018年全年度各主要市場基

金的資金動向,雖然全球市場進入下半年後常為賣多買少,但市場資

金對於新興市場的偏好度,仍明顯勝過美歐等成熟市場,2018年包括

全球新興市場、亞洲(不含日本)、拉丁美洲基金,都維持資金淨流

入態勢,其中,全球新興市場年度吸金185.66億美元,勇奪2018年年

度吸金冠軍。

 反觀美股基金2018年大幅失血971.86億美元,為表現最差的主要市

場基金,且值得注意的是,美股基金12月單月的淨流出金額就高達逾

420億美元,已為全年度賣超金額的逾四成之多,歐股基金則是年度

失血868.33億美元,失血金額僅次於美股基金。

 摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示,雖然去年全球表現不佳,

導致美、歐、新興股市的本益比,自去年高點至今下跌均已逾20%,

但也因此讓股市投資價值隨之浮現。以美股為例,歷史上總計有20次

本益比跌幅逾20%的統計資料,若在本益比重挫時進場投資,12個月

後美股平均報酬率達12%,正報酬機率高達75%,意味著進入2019年

反而有跌深反彈行情可期。

 至於新興市場方面,陳若梅說明,2018年整體新興市場股市受到聯

準會持續升息、美元走高與中美貿易磋商反覆不定,拖累市場資金對

於新興市場股市的投資情緒,資金持續流出新興市場,導致股匯普遍

收跌。不過,隨著市場預期聯準會升息步調放緩,相對抑制美元短期

的表現,若新興貨幣在2019年能回穩,即可視為新興市場入市的觀察

指標,配合較為低水位的油價,對於新興市場亦為利多之一。

 保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億指出,新興市場強勁的成長

動能有目共睹,即便全球經濟擴張放緩,新興市場景氣展望仍維持正

向,市場預估今年經濟成長率將達4.9%,與去年的5%不相上下,並

將支持企業獲利保持好成績。另外,美股去年亮眼的企業財報成績,

將隨減稅效益遞減而成長趨緩,今年EPS成長率將從二成下滑至一成

左右,反觀新興市場企業獲利則表現穩定,今年EPS成長率仍有雙位

數增長,預料將成為新興市場有力的下檔支撐。