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2018債券基金 美元計價最受寵

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【陳欣文/台北報導】

 國際投資雜音不絕於耳,引發市場擺動幅度擴大,觀望保守氣氛再

起,促使國際資金偏安高評級債券趨勢鮮明,一度站上逾7年新高的

美國十年期公債也跟著回落,連動2018年來債券基金績效異軍突起,

境內外債券基金前十強表現,遠優於股票型基金。

 檢視2018年來績效前十強的債券基金類型,受惠於市場避險氣氛濃

厚,日圓兌台幣匯價創下逾兩年來新高,由日圓債券基金以4.64%奪

下冠軍寶座。儘管美元近期走跌,但全年DXY美元指數漲幅仍有超過

5%漲幅,因此可以看到,有高達七類債券基金均為美元債券,其中

基金績效第2~6位均由美元債券囊括。

 摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示,在升息循環下,美

國企業債近期維持波動局面,其中投資級企業債之中BBB級券種占比

逾5成,此為未來當企業獲利趨緩時,可能造成信評被調降至高收益

債級之隱憂。此外,投資級企業槓桿比例已來到25年高點,相對地,

高收益債企業槓桿比例則降至相對低點,搭配高收益債券在經歷近期

的回檔整理後,到期殖利率已逾7%之多,有助於抵銷部分來自於市

場波動造成的價格下跌,讓美國高收益債券的投資吸引力,優於高評

級企業債。

 瀚亞投信指出,2019投資人更需要明確的收益來源和報酬,宜做好

資產分配,納入包括印度債券、目標到期債、高收益債等收益型資產

。特別是近兩年席捲市場的目標到期債券基金,適合閒置資金、尋求

防禦及確定收息的投資人。

 柏瑞投信則認為要留意全球邁向利率正常化、美國收緊貨幣政策的

幅度可能減少及市場波動可能加大的非預期風險,因此建議削減風險

較高的信貸資產、重新考慮配置美國國庫債券,並仔細挑選新興市場

債券,採取偏向防禦性的部署。