logo

《Fortune Weekly》美股熊出沒 新興股市漸入佳境

瀏覽數

99+

【■記者葉文義/台北報導】

 利空籠罩加上假期交投清淡,美股近期出現恐慌性修正,短線信心

不足下波動難免,三大指數還一度陷入自高點下跌超過20%的「技術

性熊市」,但隨著股市急跌後已出現跟基本面背離跡象,評價面修正

後也轉趨合理,預期將逐漸開始吸引低接買盤進場,有利元月行情展

開。

 另一方面,觀察美股本波修正期間,新興當地債匯市已出現逆勢上

漲的強勁表現,新興股市走勢趨穩,伴隨資金回流與中國政策做多,

有利新興市場延續反彈氣勢。

 回顧12月全球金融市場景況,美國聯準會主席發言未如市場預期鴿

派,美國政府部分機構關門、加上全球景氣可能放緩,拖累美股重挫

,12月美國股票及美國中小型股下跌11.63%及14.29%,跌勢居前。

 新興市場後勢不看淡

 而新興市場儘管前3季表現弱於成熟市場,惟歷經先前的估值下修

後,反倒在第4季相對成熟市場抗跌。12月整體新興市場表現優於成

熟市場,個別國家中以印度股市在各區域股市中相對抗跌,投資人對

於官方可望祭出如減稅等刺激政策寄予期待,印度基金12月小跌1.0

1%。

 大陸11月進出口數據不佳,加劇投資人對於經濟前景擔憂,大陸改

革開放40周年紀念演說中,未提及化解中美衝突、刺激經濟等政策,

12月大中華基金下跌5%。

 產業方面,OPEC將從2019年才開始減產、美中貿易情勢增添需求成

長放緩擔憂、加以中國與歐洲經濟數據弱於預期,油價走弱拖累能源

基金12月下跌12.39%。另一方面,聯準會調降明年升息次數,及風險

性資產走弱推升避險需求,金價創近6個月來新高,黃金及貴金屬基

金月漲7.84%,漲勢領先各類股。

 市場情緒謹慎下,短線美股恐將延續波動,1月聚焦美中貿易談判

進展、企業財報、美國政府停擺問題。

 美股市場已過度悲觀

 高盛證券認為,美股市場預期已過度悲觀,2019年美國經濟成長雖

降溫但仍穩健,薪資成長及油價下跌帶動實質收入成長強勁,衰退風

險雖攀升,但目前並未發生過熱或金融狀況不平衡的現象,預期201

9年衰退風險仍低,鑒於市場對衰退風險擔憂已經過度,投資機會有

望逐漸浮現。

 新年伊始,富蘭克林證券投顧建議,投資人可趁機檢視並調整資產

配置,提前卡位元月行情,核心配置首選全球政府債券型基金及新興

當地貨幣債券型基金,掌握高債息及匯兌收益空間;防禦型股票首選

美國公用事業類股,看好其內需導向、景氣防禦及高股利特性;積極

型股票則留意美股及大中華股票型基金震盪買點,搭配生技、科技或

天然資源產業區間操作。