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穩增長 陸提前下派明年地方債1.39兆人民幣 面對經濟下滑壓力,更授權直到2022年,皆可採取此種提前下派模式

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【黃欣/綜合報導】

 為保障地方政府基建資金需求並進一步穩定經濟增長,大陸官方宣

布提前下派部分2019年地方政府新增發債額度共1.39兆元人民幣(下

同),讓地方政府可提前啟動發債程序。值得注意的是,自2019年起

2022年,皆可採取此種提前下派模式,亦可一窺大陸宏觀經濟面臨不

小的下滑壓力。

 華爾街見聞報導,大陸全國人大常委會第7次會議決定,為了加快

地方政府債券發行使用進度,保障重點專案資金需求,發揮政府債券

資金對穩投資、擴內需的重要作用,並保持經濟持續健康發展,將授

權國務院提前下達明年地方政府新增債務限額。

 其中,地方政府新增一般債務限額5,800億元、新增專項債務限額

8,100億元,合計1.39兆元。

 根據程序,每年3月大陸全國人大、政協召開「兩會」,由人大批

准當年地方政府債務額度後,再由財政部安排指示各地方政府開始發

債準備,因此過去幾年,地方政府第一季普遍還在發債準備階段,都

是第二季後才開始密集發行。

 報導稱,本次下達的2019年新增一般債務限額,是按照2018年額度

8,300億元的7成計算,也就是5,800億元。

 新增專項債務限額按2018年1.35兆元的60%下達,因此規模為8,1

00億元。下一步財政部將指導各地做好債券發行準備,在2019年第一

季度啟動發債工作。

 值得注意的是,本次人大會議還授權未來幾個年度,可提前下達下

一年度的新增地方政府債務限額,包含一般債務和專項債務限額,額

度為當年度地方政府債務限額的60%以內,授權期為2019年1月1日至

2022年12月31日。

 官方之所以允諾地方政府提前發債,西南證券宏觀固收組負責人楊

業偉表示,2019年地方政府債提前至1月份就可以發行,主要是因為

地方政府資金壓力偏大,尤其在經濟面前下滑壓力下,必須依賴基建

投資來穩定經濟增長。

 天風證券報告更指出,由於2018年基建投資增速出現明顯下滑,市

場對於「穩基建」聲音明顯升高。尤其2018年8月~10月新增專項債

集中發行之後,對基建投資具有明顯的抬升作用。

 因此地方政府若無法在2019年第一季發債,可能會導致基建缺少資

金來源,從而無法實現「穩基建」的目的。